▌“被巨浪吞沒(méi)”or“把海洋煮沸”？

樂(lè )視承認資金鏈緊張，“告別燒錢(qián)擴張，聚焦現有生態(tài)”的決策刷了屏，賈躍亭的“罪己詔”并沒(méi)有挽救樂(lè )視網(wǎng)股價(jià)。

樂(lè )視缺錢(qián)，戰略又超前，愿意為此冒險的資本太少，一盤(pán)大棋想下好很難。

樂(lè )視的七大生態(tài)，雜糅了電視、視頻內容制作、云計算、電動(dòng)汽車(chē)等多種業(yè)務(wù)，實(shí)質(zhì)是圍繞汽車(chē)和電視展開(kāi)，不砍掉不必要的支線(xiàn)，很容易陷入泥淖。對于賈躍亭來(lái)說(shuō)，缺錢(qián)并不為懼，“燒錢(qián)”也并不可怕，最可怕的是沒(méi)人相信“把海洋煮沸”的故事。

為了搭建樂(lè )視生態(tài)圈，樂(lè )視砸100億造車(chē)、逾30億收購酷派股權、補貼1700萬(wàn)部手機……對于備受爭議的樂(lè )視汽車(chē)，賈躍亭誓與特斯拉一較高下，態(tài)度異常堅持?？偟膩?lái)說(shuō)，“補貼換用戶(hù)”的模式，將樂(lè )視引入深淵。 

盤(pán)子鋪太大，資本決策出了問(wèn)題，告別燒錢(qián)擴張，勢在必行。 

▌同樣是燒錢(qián)，特斯拉的命運如何？ 

對于特斯拉汽車(chē)來(lái)說(shuō)，“產(chǎn)能不足”和“連續虧損”是永恒的話(huà)題，“太陽(yáng)能瓦片”讓特斯拉汽車(chē)在飽受爭議中不斷成長(cháng)。 

自2003年成立以來(lái)，特斯拉絕大部分時(shí)間都處于虧損的狀態(tài)，但卻依然阻止不了人們對它的瘋狂熱愛(ài)。特斯拉的第一次盈利足足花了十年。2013年第二季度，特斯拉重新進(jìn)入“瘋狂燒錢(qián)”模式，比之前有過(guò)之而不及。

面對持續虧損與投資人的壓力，特斯拉掌門(mén)人馬斯克回應2016年第四季度將實(shí)現盈利，據說(shuō)為了解決產(chǎn)能問(wèn)題，馬斯克親自跑到工廠(chǎng)督促進(jìn)度，在工廠(chǎng)里睡睡袋、一周工作100小時(shí)。如果第四季度能夠盈利，有業(yè)界人士預測，特斯拉將會(huì )開(kāi)啟持續盈利的勢頭，并成為“電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)的拐點(diǎn)”。

今年4月1日，特斯拉廉價(jià)電動(dòng)汽車(chē)Model 3正式發(fā)布，售價(jià)3.5萬(wàn)美元，發(fā)布后一天之內就接到了13.5萬(wàn)張訂單，此后一周訂單又追加到32萬(wàn)輛。今年10月，特斯拉再度發(fā)布新品，而Model 3已在產(chǎn)量中。

▌約車(chē)大戰，產(chǎn)品燒荒

“告別燒錢(qián)”的言論，很容易讓人想到易到、想到現今的網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)。易道又與樂(lè )視汽車(chē)屬“姻親關(guān)系”。

滴滴的產(chǎn)品策略一向是放火燒荒，把出行行業(yè)的每個(gè)角落燒盡。在價(jià)格戰的火焰中，滴滴一鼓作氣，迫使一些小公司黯然謝幕，把另一些公司變成了懷念“星辰大?！钡暮献骰锇?，“生而驕傲的年輕人”，也落魄成為蒼白的口號。 

約車(chē)行業(yè)在快速覆蓋移動(dòng)生態(tài)的過(guò)程中迷失，就滴滴來(lái)看，專(zhuān)車(chē)的發(fā)展在2015年初明顯放緩，代駕和順風(fēng)車(chē)凡響不大，快車(chē)雖強，但惡化了成本結構。偌大的出行市場(chǎng)并不缺熱錢(qián)，然而在專(zhuān)、拼主戰場(chǎng)，滴滴還沒(méi)能像中國互聯(lián)網(wǎng)前輩那樣完全擊敗他們的對手，神州專(zhuān)車(chē)控制著(zhù)商務(wù)市場(chǎng)，易到也因樂(lè )視的入資“非典型存活”。

太重視野蠻生長(cháng)而忽視內生增長(cháng)，品牌基礎的脆弱會(huì )使自身缺乏溢價(jià)能力，太依賴(lài)低價(jià)產(chǎn)品的競爭力，難免和用戶(hù)的“小船說(shuō)翻就翻”，約車(chē)行業(yè)只有擺脫以?xún)r(jià)換量，才能不錯失品牌再造和服務(wù)升級的窗口期。

▌外賣(mài)市場(chǎng)燒錢(qián)死撐，百度或再融資5億  

最近有消息稱(chēng)，百度外賣(mài)在新一輪融資中將最少尋求3億美元，最多至5億美元，但尚未最終確定。

縱觀(guān)市場(chǎng)，餓了么、百度外賣(mài)、新美大三家以絕對優(yōu)勢平分資源。 

今年1月，合并后的新美大完成首次融資，投資總額超33億美元，今年4月，餓了么與阿里巴巴達成戰略合作協(xié)議，獲得12.5億美元投資。如此看來(lái)，只有百度外賣(mài)處于“缺錢(qián)”的狀態(tài)，除了去年7月獲得了可憐的2.5億美元的投資外，鮮有進(jìn)賬，不好的經(jīng)濟狀況也引來(lái)了股價(jià)的下跌。

目前，外賣(mài)市場(chǎng)依然處于燒錢(qián)階段，行業(yè)平均每單虧損5-6元，日訂單量100萬(wàn)，則意味著(zhù)每天虧損500-600萬(wàn)元，每月1.5億！ 

▌美團之于王興：興還是不興？ 

對外賣(mài)市場(chǎng)再聚焦，就不得不說(shuō)美團，畢竟美團是新美大的前身之一，曾是百團大戰中的翹楚。而對于美團來(lái)說(shuō)，可謂“成也團購，敗也團購”。 

王興當年做了人人網(wǎng)，因管理不當出手陳一舟，之后，王興又站在了020的風(fēng)口上，美團造就了王興的另一個(gè)巔峰。但團購在商業(yè)模式上的本質(zhì)缺陷，讓美團如陷泥淖。

美團內部的高管曾自嘲稱(chēng)：美團最大的核心競爭力就是會(huì )燒錢(qián)補貼。粗略估計，美團在團購的補貼高達3億元，而培養出的海量客戶(hù)卻毫無(wú)忠誠度而言。

一邊是低價(jià)至上的無(wú)忠誠度的消費者，一邊是話(huà)語(yǔ)權越來(lái)越多的店家，美團尷尬境地日顯，盈利更無(wú)從談起。與大眾點(diǎn)評“抱團取暖”后，美團人員臃腫的問(wèn)題更加凸顯。 

美團陷入了一個(gè)悖論，號稱(chēng)互聯(lián)網(wǎng)公司的美團越來(lái)越背離互聯(lián)網(wǎng)的核心——提升效率。簡(jiǎn)單的擴大規模、單純依賴(lài)人海戰術(shù)，客單價(jià)極低，很難成為制勝的法寶。

▌從美味七七看一個(gè)行業(yè)的震動(dòng)

與2015年的投資熱潮相比，2016年，整個(gè)生鮮電商行業(yè)進(jìn)入寒冬期。天天果園、本來(lái)生活、沱沱工社、愛(ài)鮮蜂等平臺相繼開(kāi)始大幅調整業(yè)務(wù)模式，美味七七的破產(chǎn)，更成為這個(gè)行業(yè)急速衰退的旗幟。 

美味七七曾是華東知名度最高的生鮮電商品牌之一，2013年成立，年亞馬遜攜2千萬(wàn)入股，2016年宣布暫停營(yíng)業(yè)，供應鏈斷裂，美味七七終究被“勒死”。 

很多人將美味七七的敗北純粹歸為“燒錢(qián)”，但實(shí)際上，找貨源、做物流、做冷鏈、拓市場(chǎng)，每個(gè)環(huán)節都需要大把的資金投入，“燒錢(qián)”必不可少。

究其根本，失敗的真正原因是資本熱捧帶來(lái)的浮躁與盲目，整個(gè)行業(yè)都陷入了非理性局面。 

據統計，2015年前后，約有70億元風(fēng)投涌入生鮮電商領(lǐng)域，各家相繼以低價(jià)補貼為競爭模式來(lái)沖擊銷(xiāo)量，以獲得下一輪融資，行業(yè)在資本驅動(dòng)下出現了巨大泡沫，泡沫破裂后，國美、京東、天貓等巨頭的進(jìn)入，倒逼產(chǎn)品結構優(yōu)化、全行業(yè)開(kāi)始良性發(fā)展。 

▌如何活著(zhù)看到黎明？

當市場(chǎng)競爭不斷壓價(jià)、生產(chǎn)成本又逐漸提高、虧損越來(lái)越嚴重的時(shí)候，即使現金流是正向的也拯救不了頹勢，燒錢(qián)并不意味著(zhù)結束，而是開(kāi)始。

必須清楚的是：首先燒錢(qián)會(huì )稀釋股權，使之更為分散化。其次，在現金流為負的階段中，創(chuàng )業(yè)公司可能撐不到下一輪融資，就會(huì )走到資本枯竭甚至清算的絕路，Uber就是典型案例。

然而很多“燒錢(qián)”是企業(yè)發(fā)展的畢竟之路，搶占市場(chǎng)份額、做市場(chǎng)教育不可避免。所以燒錢(qián)也有良莠之分，學(xué)會(huì )判斷尤為重要。

清流資本曾就創(chuàng )業(yè)公司燒錢(qián)的問(wèn)題發(fā)表過(guò)言論，在此可總結為五個(gè)錦囊妙計：

• 01 要分析清楚公燒錢(qián)的原因：很多因素都會(huì )導致負向的自由現金流，其中，最不必擔心的是大量的投資導致負向自由現金流，最危險的自由現金流為負情況則是再投資金額很少的虧損情況下出現的。 

• 02 及時(shí)計算運營(yíng)收入：尤其是基礎業(yè)務(wù)的利潤。保持合理的定價(jià)和成本結構，確保在當下的經(jīng)濟規模中獲利。

• 03 量化管理方式：運營(yíng)一個(gè)燒錢(qián)的公司還需要合理的管理方式來(lái)控制支出。再投資產(chǎn)生的經(jīng)濟增長(cháng)可以解決短期現金流問(wèn)題，但要及時(shí)給出一個(gè)長(cháng)期的解決策略。千萬(wàn)不能把負向現金流作為經(jīng)濟規模增長(cháng)的信號。 

• 04 避免不必要的再投資交易：針對未來(lái)增長(cháng)的再投資是導致負現金流最重要原因。最能創(chuàng )造價(jià)值的形式是，再投資促使增值再加上高回報。反之，最容易破壞價(jià)值的是再投資耗盡現金流，并引發(fā)了低增長(cháng)率和低利潤率。

• 05 有燒錢(qián)需求的企業(yè)一般更依賴(lài)于資本市場(chǎng)：如果你是創(chuàng )業(yè)公司，找一個(gè)好一點(diǎn)的管理人或者VC，或許把公司置于監管之下，可更大可能地避開(kāi)負向現金流導致的種種問(wèn)題。

▌尾聲 

其實(shí)很多本身就可以賺錢(qián)的項目，因為資本誘惑，都陷入了補貼和快速增長(cháng)的黑洞，一旦融不到足夠的資金，才發(fā)現還沒(méi)來(lái)得及培養自己賺錢(qián)的能力，其實(shí)盈利能力也像產(chǎn)品一樣，需要打磨和不斷探索。

*本文轉載自正和島。

【號外】由執惠主辦的《2016中國旅游大消費年度峰會(huì )暨頒獎盛典》將于12月14-15日在北京舉辦。2017產(chǎn)業(yè)風(fēng)向標，聚焦休閑度假，文旅及“旅游+N”模式；旅游大消費七巨頭首聚，覆蓋旅游大消費全產(chǎn)業(yè)鏈；旅業(yè)年度盛會(huì )，執惠誠邀您的參與、見(jiàn)證。了解詳情及報名請點(diǎn)擊鏈接：我要報名！