不久前，眾信旅游發(fā)布公告稱(chēng)，為了增強企業(yè)字號在全國范圍內的保護力度，提高“眾信旅游”品牌知名度，提升品牌價(jià)值，增強企業(yè)整體競爭能力，公司在北京市工商行政管理局辦理完成了公司更名、企業(yè)集團設立登記及《公司章程》備案手續，并取得了新的《營(yíng)業(yè)執照》及《企業(yè)集團登記證》。目前，眾信的公司名稱(chēng)已從北京眾信國際旅行社股份有限公司更名為眾信旅游集團；公司主體英文名稱(chēng)由Beijing UTour International Travel Service Co.,Ltd.變更為UTour Group Co.,Ltd.；公司下屬全部分公司/門(mén)市部/營(yíng)業(yè)部由北京眾信國際旅行社股份有限公司XX分公司/門(mén)市部/營(yíng)業(yè)部全部相應更名為眾信旅游集團股份有限公司XX分公司/門(mén)市部/營(yíng)業(yè)部。從企業(yè)名稱(chēng)上看，眾信去掉了“北京”、去掉了“旅行社”，并改為了“集團”，這當中顯示了眾信怎樣的雄心？眾信的未來(lái)又將走向哪里？

一、有限公司和集團公司差別在哪里？

首先，從“有限公司”改為“集團”，這不僅僅是一個(gè)名稱(chēng)的變化。記者查閱相關(guān)資料發(fā)現，與有限公司不同，集團是指通過(guò)某種利益紐帶組合而成的利益共同體，是一種為發(fā)揮群體優(yōu)勢、創(chuàng )造更大生產(chǎn)力、實(shí)現規模經(jīng)濟而形成的經(jīng)濟聯(lián)合體。對一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，集團化發(fā)展有諸多好處：有利于促進(jìn)企業(yè)組織結構的調整，有利于企業(yè)形成群體優(yōu)勢和綜合功能，增強企業(yè)整體實(shí)力、競爭能力，有利于發(fā)展專(zhuān)業(yè)化協(xié)作生產(chǎn)，實(shí)現規模經(jīng)濟效益、降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，提高管理水平和資本運營(yíng)的效率，有利于推動(dòng)資源優(yōu)化配置、產(chǎn)業(yè)結構的合理調整等等。

而旅游集團是企業(yè)集團的一種特殊類(lèi)型，由兩個(gè)以上滿(mǎn)足旅游者相關(guān)需求的企業(yè)構成。從國際經(jīng)驗來(lái)看，旅游集團表現為以產(chǎn)權為基礎性的聯(lián)結紐帶，并能夠在投融資、計劃財務(wù)、產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、品牌培育、人力資源等商業(yè)活動(dòng)中保持密切聯(lián)系，能夠為了集團的總體戰略目標而協(xié)調行動(dòng)的企業(yè)聯(lián)合體。旅游集團作為旅游產(chǎn)業(yè)先進(jìn)生產(chǎn)力的代表、旅游商業(yè)創(chuàng )新的探索者與產(chǎn)業(yè)使命的踐行者，在中國旅游的發(fā)展歷程中承擔了引領(lǐng)者的角色，發(fā)揮了核心和主導的作用。在當下我國旅游產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的時(shí)期，各大旅游集團承擔著(zhù)旅游業(yè)界產(chǎn)業(yè)強國的夢(mèng)想。

二、眾信旅游集團模型初現

眾信旅游是國內領(lǐng)先的出境旅游供應商與服務(wù)商，也是我國A股市場(chǎng)上的首家民營(yíng)旅行社上市公司。據公開(kāi)資料顯示，眾信旅游成立于1992年8月，2014年1月23日在深圳證券交易所掛牌上市，至今已有24年的歷史。截至2016年8月5日收盤(pán)，眾信旅游每股股價(jià)19.50元，總市值164.57億元，在國內上市的幾大旅行社中間，僅次于中國國旅（426.18億元），高于中青旅（146.36億元）和凱撒旅游（146.55億元）。

自打上市以來(lái)，眾信就開(kāi)始了行業(yè)資源的各種整合并購，并一直在踐行“一縱一橫”的發(fā)展模式?？v向上，眾信致力于完善出境游業(yè)務(wù)的上、中、下游，實(shí)現產(chǎn)業(yè)鏈一體化，并圍繞用戶(hù)、資源、渠道三要素，逐步提高出境游業(yè)務(wù)的壁壘。例如，在上游進(jìn)行不同目的地不同資源的布局。繼和復星一起成功投資ClubMed后，又先后戰略并購了德國開(kāi)元，戰略投資West CoastHolidays并創(chuàng )建“眾信天益”新品牌，成立日本合資旅行社三利株式會(huì )社，收購巨龍旅游，投資世界玖玖，投資設立TelefunTravel波蘭大巴車(chē)公司參與巴黎精品酒店建設，與竹園、凱撒、鳳凰與中國國旅子公司免稅集團合資成立公司，開(kāi)展免稅業(yè)務(wù)等，初步開(kāi)始了上游資源端布局。在中游堅持豐富產(chǎn)品線(xiàn)，提高出發(fā)地和目的地的覆蓋面，擴大規模為上下游提供支持。成功實(shí)現與竹園的戰略整合，戰略投資行天下，并購魅力假期，進(jìn)行與華遠國旅的戰略重組。在下游堅持線(xiàn)上線(xiàn)下結合的戰略，大力擴充C端渠道，在線(xiàn)下快速擴充實(shí)體門(mén)店，在線(xiàn)上戰略投資了窮游、悠哉和要出發(fā)，推出掌上店鋪，以實(shí)現線(xiàn)上線(xiàn)下結合，擴充對自由行、周邊游人群的覆蓋，同時(shí)在B端進(jìn)一步加大向三四線(xiàn)城市的渠道滲透，擴充代理網(wǎng)絡(luò )，并在天津、上海、河北、云南、武漢、廣州等多地開(kāi)設了分公司（分/子公司詳見(jiàn)下圖）。

橫向上，圍繞出境游的客戶(hù)、資源和渠道，眾信開(kāi)始積極拓展“旅游+”業(yè)務(wù)，大力布局國際教育、移民、出境金融等業(yè)務(wù)板塊，打造由出境游服務(wù)平臺、目的地生活服務(wù)平臺、海外教育服務(wù)平臺、移民置業(yè)服務(wù)平臺、出境互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺以及“出境云”大數據管理分析平臺等子平臺組成的全方位出境綜合服務(wù)大生態(tài)。在目的地生活服務(wù)平臺方面，除通過(guò)德國開(kāi)元、“眾信天益”及日本合資旅行社三利株式會(huì )社提供的目的地參團游及當地生活服務(wù)以外，眾信還投資了洋蔥網(wǎng)，與二六三戰略合作，以開(kāi)展更廣泛的目的地生活服務(wù)。在移民置業(yè)服務(wù)平臺方面，戰略收購了杭州四達，并正在北京成立新的移民公司，初步開(kāi)展移民和置業(yè)服務(wù)。在海外教育服務(wù)平臺方面，眾信組建了專(zhuān)門(mén)的海外教育服務(wù)團隊，參股異鄉好居，正在成立合資游學(xué)公司，開(kāi)始了海外教育服務(wù)的嘗試。出境互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺方面，在已有貨幣兌換公司基礎上，眾信成立了小額貸款公司，合資設立互聯(lián)網(wǎng)金融公司，初步開(kāi)展出境服務(wù)消費端和供應鏈的金融業(yè)務(wù)等等。整體來(lái)看，眾信的出境服務(wù)業(yè)務(wù)集團化發(fā)展模式已經(jīng)逐步成型。

三、在國內旅游集團中，眾信競爭力幾何？

從2009年開(kāi)始，中國旅游研究院和中國旅游協(xié)會(huì )每年年底都會(huì )根據營(yíng)業(yè)額這一唯一指標聯(lián)合發(fā)布中國旅游集團20強的排名，眾信從2014年開(kāi)始上榜并連續兩年排名第19位。能夠殺入前20強是對眾信多年來(lái)在出境游領(lǐng)域的深耕細作的一個(gè)肯定，但排名的相對靠后與一直以來(lái)眾信較為單一的發(fā)展模式不無(wú)干系。眾信是做出境游批發(fā)商起家的，自成立以來(lái)一直是一個(gè)旅行社的角色，與其他大型旅游集團相比，眾信無(wú)論在資本層面，還是資源層面，抑或相關(guān)政策優(yōu)勢層面，均還有較大的差距。

例如，2015年中國旅游集團的20強分別為：攜程旅游集團、北京趣拿軟件科技有限公司、中國港中旅集團公司、錦江國際（集團）有限公司、海航旅游集團有限公司、華僑城集團公司、北京首都旅游集團有限責任公司、同程網(wǎng)絡(luò )科技股份有限公司、中國國旅集團有限公司、北京萬(wàn)達旅業(yè)投資有限公司、南京金陵飯店集團有限公司、開(kāi)元旅業(yè)集團有限公司、上海春秋國際旅行社（集團）有限公司、廣州嶺南國際企業(yè)集團有限公司、杭州市商貿旅游集團有限公司、中青旅控股股份有限公司、山東銀座旅游集團有限公司、安徽省旅游集團有限責任公司、黃山旅游集團有限公司、景域國際旅游運營(yíng)集團、北京眾信國際旅行社股份有限公司、大連海昌集團有限公司。

從上游資源層面講，這20強中有很多都是手握景區、酒店、地產(chǎn)、航空公司等上游資源的大型旅游集團，如錦江、海航、華僑城、萬(wàn)達、金陵、春秋、中青旅、黃山、景域等，而眾信目前在這些領(lǐng)域投入甚少或者幾乎空白，想要拿到這些較重的資源并非一朝一夕能夠辦到。

從下游分銷(xiāo)渠道來(lái)講，國旅、中旅、中青旅有著(zhù)非常龐大的線(xiàn)下門(mén)店網(wǎng)絡(luò )，攜程、去哪兒、景域（驢媽媽?zhuān)┰谠诰€(xiàn)分銷(xiāo)領(lǐng)域有著(zhù)多年的積累，沉淀了大量的C端用戶(hù)，而眾信多年以來(lái)一直是以批發(fā)業(yè)務(wù)為主，雖然近兩年也收購了悠哉，投資了窮游、要出發(fā)，并與攜程達成了合作，但總體來(lái)講在C端的零售業(yè)務(wù)依然發(fā)展較為滯后。因此，要想在與國內其他大型旅游集團的競爭中取得領(lǐng)先地位，眾信仍需努力。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)看，中國國旅目前主要從事旅行社業(yè)務(wù)和免稅業(yè)務(wù)，其中旅行社業(yè)務(wù)主要包括入境游、出境游、國內游、會(huì )獎旅游、簽證服務(wù)、商旅服務(wù)、航空服務(wù)、電子商務(wù)等業(yè)務(wù)；免稅業(yè)務(wù)主要包括煙酒、香化等免稅商品的批發(fā)、零售等業(yè)務(wù)。此外，中國國旅還從事旅游綜合項目開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，主要包括旅游綜合項目投資開(kāi)發(fā)、旅游景區景點(diǎn)投資開(kāi)發(fā)和旅游股權投資等。中青旅作為國內Ａ股首家旅行社類(lèi)上市公司，業(yè)務(wù)涵蓋包括觀(guān)光旅游、度假旅游、商旅管理業(yè)務(wù)、入境旅游業(yè)務(wù)等的旅行社業(yè)務(wù)、以會(huì )展業(yè)務(wù)為基礎的整合營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)、烏鎮等景區開(kāi)發(fā)和運營(yíng)業(yè)務(wù)及酒店業(yè)務(wù)。凱撒旅游主營(yíng)業(yè)務(wù)為旅游業(yè)務(wù)及航食、鐵路配餐業(yè)務(wù)，其中旅游業(yè)務(wù)主要是為政府、企業(yè)和個(gè)人三大類(lèi)客戶(hù)群提供出境游產(chǎn)品的批發(fā)、零售、企業(yè)會(huì )獎業(yè)務(wù)以及目的地服務(wù)，進(jìn)行出境游產(chǎn)品的全產(chǎn)業(yè)鏈綜合運營(yíng)。而眾信目前的核心業(yè)務(wù)總體還是圍繞出境批零和會(huì )獎旅游，并未像其他旅游集團一樣多方面發(fā)展。

2014年眾信主要營(yíng)收構成

2015年眾信主要營(yíng)收構成

根據眾信旅游的年報，2013-2015年眾信的總營(yíng)收分別為30.05億元、42.17億元、83.70億元，凈利潤非別為0.87億元、1.09億元、1.87億元，兩年時(shí)間內眾信的增速非?？?，營(yíng)收及凈利均實(shí)現了翻倍。但是從營(yíng)收結構來(lái)看，眾信的主要收入來(lái)源較為單一。如上圖所示，2014年，在眾信42.17億元的總營(yíng)收中，出境游批發(fā)、出境游零售、商務(wù)會(huì )獎旅游分別占比59.78%、24.05%、16.17%。而2015年，在眾信83.70億元的總營(yíng)收中，出境游的營(yíng)收為74.93億元，其中，出境游批發(fā)業(yè)務(wù)收入58.44億元，出境游零售業(yè)務(wù)收入16.50億元，商務(wù)會(huì )獎旅游業(yè)務(wù)實(shí)現收入8.08億元。

從以上表格可見(jiàn)，目前眾信對單項業(yè)務(wù)是過(guò)于依賴(lài)的，出境游批發(fā)依然以近7成的占比成為眾信的主要收入來(lái)源。對于剛剛改名的眾信來(lái)說(shuō)，未來(lái)試著(zhù)向上下游再多一些滲透，實(shí)現多條腿走路才可能是綜合性旅游集團的發(fā)展方向。

四、眾信會(huì )成為中國的JTB嗎？

縱觀(guān)世界范圍內的大型旅游集團，如歐洲的途易集團，英國的托馬斯庫克集團，美國的運通集團，以及日本的JTB集團等等，這些都是有著(zhù)百年歷史的綜合性跨國旅游集團，而且經(jīng)過(guò)這么多年的發(fā)展，依然有著(zhù)旺盛的生命力。從成長(cháng)軌跡來(lái)看，同樣從旅行社成長(cháng)起來(lái)的鄰國的JTB集團的發(fā)展道路也許最適合眾信作為參考。

JTB作為全球性的旅游業(yè)巨頭，其分支機構遍及世界一百八十多個(gè)國家和地區，公司業(yè)務(wù)涉及旅游觀(guān)光、休閑度假、飯店餐飲、會(huì )議展覽、金融保險、房屋地產(chǎn)、建筑裝飾、教育衛生、技術(shù)情報、廣告娛樂(lè )、印刷出版、運輸物流、網(wǎng)絡(luò )IT等多個(gè)領(lǐng)域，旗下?lián)碛蠰ook JTB、i.JTB、Ace JTB、JTB Motivations等多個(gè)日本著(zhù)名的文化和旅游產(chǎn)業(yè)品牌。

從發(fā)展歷程看，JTB發(fā)展可分為三個(gè)階段：1.橫向一體化階段：自公司成立至20世紀80年代，JTB通過(guò)發(fā)展入境游、出境游以及國內游，實(shí)行多品牌獨立發(fā)展，建立和完善了批零、接待網(wǎng)絡(luò )。2.相關(guān)多元化階段：20世紀80年代至90年代末期，隨著(zhù)日幣升值，日本出境游發(fā)展迅速，為推動(dòng)自身出境游業(yè)務(wù)的發(fā)展，JTB公司大力發(fā)展信用卡、海外旅游保險、旅行支票以及旅游貸款等相關(guān)多元化產(chǎn)業(yè)。3.產(chǎn)業(yè)提升階段：21世紀以來(lái)，是JTB的產(chǎn)業(yè)提升階段，即從“綜合性旅游產(chǎn)業(yè)”提升為“交流文化產(chǎn)業(yè)”。目前看來(lái)，眾信已經(jīng)初步完成了“橫向一體化階段”，正在朝著(zhù)相關(guān)的多元化發(fā)展方向前進(jìn)。

JTB的成功，得益于以下幾點(diǎn)：清晰的戰略發(fā)展脈絡(luò )、高度精細化的分工管理模式、“以動(dòng)態(tài)修正”為特點(diǎn)的產(chǎn)品設計模式、基于客戶(hù)細分的多品牌發(fā)展策略、以龐大的直銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )為主體的銷(xiāo)售模式以及強大的IT支撐系統。雖然二者不能完全進(jìn)行逐條對比，但作為參考，眾信在個(gè)別方面還是有待提升的。例如在“強大的IT支撐系統”方面，眾信雖然也在積極布局“互聯(lián)網(wǎng)+”，但由于缺乏互聯(lián)網(wǎng)基因，導致很難吸引互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域內的頂尖人才加入，使得眾信線(xiàn)上的零售渠道一直不溫不火，線(xiàn)上線(xiàn)下的協(xié)同交互缺乏完美的解決方案，而且多年積累下來(lái)的龐大的數據未能實(shí)現應有的價(jià)值或者說(shuō)達到應有的效率等等。

目前正值我國出境游的爆發(fā)式增長(cháng)階段，眾信作為大型綜合性出境游服務(wù)商也迎來(lái)了自己的發(fā)展紅利期。多年的積累使得眾信的品牌得到了越來(lái)越多業(yè)內人士及消費者的認可；在產(chǎn)品的研發(fā)、采購及服務(wù)上已較為成熟，擁有了自己獨特的優(yōu)勢；上市之后，在資金層面上的便利更是不用多說(shuō)。但一個(gè)企業(yè)如果一直以單一的固定的模式發(fā)展，缺乏變革、缺乏創(chuàng )新，就一定會(huì )出現問(wèn)題。所以長(cháng)期來(lái)看，眾信的發(fā)展依然面臨諸多挑戰。首先，眾信的營(yíng)收過(guò)于依賴(lài)出境批發(fā)，這樣不僅營(yíng)收模式單一，業(yè)務(wù)的毛利率低，更重要的是，在如今出境旅行越來(lái)越朝著(zhù)自由行方式轉變的背景下，占眾信總營(yíng)收7成的團隊批發(fā)業(yè)務(wù)勢必會(huì )受到越來(lái)越大的沖擊。其次，眾信在上游資源端及零售終端的布局均較弱，缺乏能自己掌控的一手資源和暢通的直銷(xiāo)渠道，在廣大消費者尤其是年輕群體心中沒(méi)有形成清晰的品牌形象。第三，出境游市場(chǎng)蛋糕之大使得領(lǐng)域內玩家眾多，國內外競爭激烈，除各大老牌旅游集團外，最近幾年內興起的創(chuàng )新型出境服務(wù)公司也發(fā)展迅速，所以想在這個(gè)領(lǐng)域內占有自己的一席之地、獲得更大的市場(chǎng)份額還有很長(cháng)的路要走。

*本文作者：秋薇（個(gè)人微信：MissQiuwei），執惠旅游記者，歡迎爆料、歡迎交流！