恒大健康昨日公告，香港國際仲裁中心否決了賈躍亭提出的徹底剝奪恒大融資同意權的要求，并否決了賈躍亭臨時(shí)提出要進(jìn)一步剝奪恒大資產(chǎn)抵押權的新要求。但由于FF瀕臨破產(chǎn)，允許FF可進(jìn)行有嚴格條件的融資。

對于賈躍亭而言，此次判決意味著(zhù)他想將恒大踢出局的意圖落空，恒大健康（0708.HK）股價(jià)開(kāi)盤(pán)后大漲15%，也從印證了資本市場(chǎng)的看法。更重要的是，早已信用破產(chǎn)的賈躍亭要再獲得投資人信任，拿到續命錢(qián)，已經(jīng)是“不可能的任務(wù)”。

恒大始終為FF融資“開(kāi)綠燈”

據賈躍亭此前提出的仲裁，要求剝奪恒大作為股東享有的有關(guān)融資的同意權，并解除所有合作協(xié)議。FF隨后發(fā)布聲明稱(chēng)，恒大阻止FF接受其他投資。

但事實(shí)并非如此。FF美國內部人士向記者證實(shí)，恒大自入主以來(lái)，始終對FF進(jìn)行合理融資“開(kāi)綠燈”，今年FF曾提出兩筆債權融資，都獲得恒大快速同意并已完成。

據其透露，雙方此前也曾初步探討過(guò)股權融資方案，恒大明確表態(tài)支持一切合理的股權融資方案，并愿意提供專(zhuān)業(yè)人才協(xié)助FF股權融資。當時(shí)雙方的共識是，FF91量產(chǎn)前夕啟動(dòng)股權融資是最好的時(shí)機，可以實(shí)現較好的估值。

一位汽車(chē)行業(yè)專(zhuān)家告訴記者，造車(chē)是資本密集型行業(yè)，需要持續投入大量資金，只要是條件合理，恒大根本沒(méi)有動(dòng)機限制FF融資。由此可見(jiàn)，真相應該是恒大始終支持FF融資，但賈躍亭根本拉不到融資。

賈躍亭成FF融資最大障礙

根據恒大健康公告，仲裁員同意FF進(jìn)行有嚴格條件的融資，其中新股融資的估值不得低于恒大投后估值，恒大享有新股的優(yōu)先購買(mǎi)權，并在最終仲裁前對外融資額不得超過(guò)5億美元。

隨后，賈躍亭發(fā)表聲明，將正式開(kāi)放全球融資，尋找愿景與價(jià)值觀(guān)相同的全球投資人合作。然而，誰(shuí)還敢“火中取栗”，給賈躍亭伸出援手？

據FF美國內部員工透露，賈躍亭此前在內部郵件中透露FF已與新的融資方接洽，該融資方正是來(lái)自中東的某基金，和來(lái)自中國的紅杉資本，但進(jìn)展并不樂(lè )觀(guān)?！百Z躍亭每次都跟投資人說(shuō)，FF91只要再拿一點(diǎn)點(diǎn)錢(qián)就可以實(shí)現量產(chǎn)了，但只要對造車(chē)行業(yè)有一定了解的投資人根本不信任他”。

上述汽車(chē)業(yè)專(zhuān)家坦言，在限制性條件下，賈躍亭要引入新的投資方極其困難：一、之前恒大投入的8億美元不到半年就燒光，新投資方投入5億美元能扛多久？二、需不低于恒大的投后估值32.5億美元，這樣的估值并無(wú)吸引力，投資人為什么不投已實(shí)現量產(chǎn)銷(xiāo)售并上市的蔚來(lái)汽車(chē)？

更重要的是，賈躍亭信用破產(chǎn)，成為FF獲取新融資最大障礙。FF美國內部員工透露，那些曾經(jīng)與FF接觸的投資人，他們的共同要求是只有賈躍亭退出FF，他們才考慮投資。

“賈躍亭早已聲名狼藉，十次列入失信人名單，國內資產(chǎn)被全部查封，這不僅導致FF無(wú)法從金融機構獲得貸款，更重要的是對FF的上市計劃造成嚴重影響”。上述內部員工說(shuō)，美國是一個(gè)極其注重信用的社會(huì )，投資者是不會(huì )接納嚴重失信的人，FF要想效仿蔚來(lái)汽車(chē)在美國上市幾乎不可能，在中國大陸或者香港更不用說(shuō)。由此可見(jiàn)，賈躍亭才是FF融資的最大障礙。