去年至今澳門(mén)博彩業(yè)看似有整體向暖之勢，從迄今澳門(mén)幾大賭場(chǎng)公布的上半年收入情況即可看出，但事實(shí)卻告訴澳門(mén)的賭王們凜冬并未結束。

通過(guò)新建賭場(chǎng)這種攤大餅的方式來(lái)擴大整體收入，似如飲鴆止渴，難以從根本上扭轉單個(gè)賭場(chǎng)收入疲態(tài)。賭王們的春天真的結束了嗎？

一、大建快上，業(yè)績(jì)向好

從公布的今年半年報數據來(lái)看，澳門(mén)各大賭場(chǎng)的業(yè)績(jì)都還不錯。

兩位來(lái)自美國的賭王分別控制著(zhù)澳門(mén)數個(gè)大型賭場(chǎng)中的兩家，其中美國猶太人Sheldon Gary Adelson掌控著(zhù)金沙中國，該集團今年上半年盈利6.78億美元，按年上升23%；收益凈額36.98億元，上升19.52%。

號稱(chēng)拉斯維加斯之父的斯蒂芬·永利則掌控著(zhù)永利澳門(mén)，上半年該集團的數據也相當不錯，經(jīng)營(yíng)收益達167.91億港元，同比增加73.28%。其中，娛樂(lè )場(chǎng)收益達156.03億港元，同比增加70.46%；其他收益11.88億港元，同比增加121.52%。

而澳門(mén)本土賭王何鴻燊掌控的美高梅中國、新濠博亞娛樂(lè )、奧博控股，這三個(gè)賭場(chǎng)集團整體收益亦為可觀(guān)，其中美高梅中國上半年總收益約73.94億港元，同比增加3.34%;其中，娛樂(lè )場(chǎng)收益達72.6億港元，同比增加3.53%。新濠博亞娛樂(lè )二季度凈收益為12.98億美元，同比增幅21%，而如果按照美國會(huì )計準則這一增幅則達到了76%。相比于前兩家而言，奧博控股今年上半年的總收益則為206億港元，同比微降了1.9%。

從上面各大賭場(chǎng)數據來(lái)看，澳門(mén)博彩業(yè)在經(jīng)歷了2014年業(yè)績(jì)小幅下滑的初冬、2015年業(yè)績(jì)暴跌的寒冬之后，似乎正在全面回暖。樂(lè )觀(guān)的情緒也彌漫在各位賭王心頭，起碼從半年報的話(huà)術(shù)來(lái)看，亦是如此。

比如金沙中國在半年報中表示，之所以取得顯著(zhù)成績(jì)是因為澳門(mén)博彩市場(chǎng)復蘇帶動(dòng)，到訪(fǎng)澳門(mén)的人次持續增多從而推動(dòng)高利潤的博彩業(yè)務(wù)。

同樣目前公開(kāi)的數據也在向賭王們正面這一點(diǎn)，據澳門(mén)統計暨普查局資料顯示，首5月內地游客有878.8859萬(wàn)人次到訪(fǎng)澳門(mén)，按年增加6.9%。

但是，仔細分析上述幾大賭場(chǎng)集團的財報卻不得不發(fā)現一個(gè)事實(shí)，這都是“虛胖”。

二、賭王“虛胖”

賭場(chǎng)總體數量增多從而帶來(lái)收入增多，但是單個(gè)賭場(chǎng)的收入卻較為暗淡，相比于整體業(yè)績(jì)增幅較為乏力，此為虛胖的體現。

1、新增賭場(chǎng)紅紅火火擴大營(yíng)收。

電影愛(ài)好者熟悉的澳門(mén)巴黎人這間賭場(chǎng)由金沙中國于去年9月投入運營(yíng)，這間賭場(chǎng)在今年上半年為金沙中國帶來(lái)不菲收益。其賭場(chǎng)收益凈額達到了5.95億美元，成為金沙中國繼澳門(mén)威尼斯人、金沙城中心兩家賭場(chǎng)之外的第三課搖錢(qián)樹(shù)。盡管去年剛剛開(kāi)業(yè)，但是澳門(mén)巴黎人的轉碼金額逼近75億美元，成為僅次于澳門(mén)威尼斯人的第二大賭場(chǎng)。

除此之外，永利澳門(mén)旗下的永利皇宮也于去年三季度開(kāi)業(yè)，同樣為其帶來(lái)了數千萬(wàn)美元的收入。

但是其它賭場(chǎng)情況卻較為暗淡，勉強企穩，難言樂(lè )觀(guān)。

2、老賭場(chǎng)暗淡。

如果去除新增賭場(chǎng)收益，澳門(mén)幾大賭場(chǎng)的收益增幅并不明顯。比如金沙中國原有的澳門(mén)威尼斯人其上半年賭場(chǎng)收益凈額僅增長(cháng)了1.1%，而轉碼金額卻下降了25%，同屬金沙中國旗下的金沙城中心，收益凈額則下滑了11.3%。而一旦加上新賭場(chǎng)的收益，金沙中國的整體收益金額卻達到了兩位數的增長(cháng)。于此可見(jiàn)，新賭場(chǎng)對這家公司意義深重。

同樣的問(wèn)題也出現在永利澳門(mén)身上，去除永利皇宮這個(gè)新建賭場(chǎng)收益，原有賭場(chǎng)永利澳門(mén)上半年的營(yíng)收僅增長(cháng)了4%，而永利澳門(mén)的整體營(yíng)收增幅卻超過(guò)了50%。

由于沒(méi)有新賭場(chǎng)投入運營(yíng)，澳門(mén)本土賭王何鴻淼的澳博控股更慘。作為澳門(mén)本土巨無(wú)霸級賭場(chǎng)，澳博控股賭場(chǎng)收入基本都會(huì )占澳門(mén)博彩業(yè)收入的五分之一。

只因沒(méi)有新建賭場(chǎng)投入運營(yíng)，澳博控股的幾個(gè)主要品類(lèi)均出現了下滑，中場(chǎng)賭枱博彩收益同比下跌0.5%，貴賓博彩收益減少3.4%，更適合大眾娛樂(lè )的老虎機收入更下滑了3.2%。上半年該集團的總收益為206億港元，同比下滑1.9%，博彩收益為203億港元下滑2%。

認識到問(wèn)題的嚴重性，澳博控股在財報中亦明確表示，其新建項目“上葡京”預計將于2018年下半年開(kāi)業(yè)。這一新項目開(kāi)業(yè)之后，毫無(wú)疑問(wèn)，將會(huì )給澳博控股的整體營(yíng)收和凈利帶來(lái)不錯的提升。

根據澳門(mén)博調局的數據顯示，適合大眾娛樂(lè )的項目正在增加，但是收入卻沒(méi)有顯著(zhù)提高，二季度澳門(mén)博彩業(yè)老虎機數量有略微提升，但是整體收入比一季度卻下滑了1.5億澳門(mén)元。

相應的，適合豪賭的相關(guān)項目收入確有略微提升，而二季度賭枱數量則從一季度的6423個(gè)減到了6413個(gè)。

這似乎表明，澳門(mén)博彩業(yè)界正在把重心從大眾娛樂(lè )轉向豪賭客。但是這種略微的變化遠遠不能化解賭王們的挑戰。

三、賭王們的挑戰

盡管新建賭場(chǎng)會(huì )讓整體營(yíng)收和利潤增加，但澳門(mén)乃人煙輻輳之地，可供建設之地將會(huì )越來(lái)越少，澳門(mén)多個(gè)賭王正在將符合內地法規的娛樂(lè )項目遷往與澳門(mén)一河之隔的珠海橫琴。

澳門(mén)新晉賭王呂志和旗下的銀河娛樂(lè )今年已與珠海橫琴達成框架協(xié)議，將投資橫琴島100億元人民幣，發(fā)展度假休閑項目；老賭王何鴻淼亦在數年前出手投資數億在橫琴拿地建設酒店辦公綜合體。

不過(guò)賭王們在橫琴投資的項目只能是歌舞、演藝等符合內地法規的娛樂(lè )項目，這就讓很多內地博彩愛(ài)好者陷入了一個(gè)悖論：是先去澳門(mén)還是先去橫琴？若先去澳門(mén)，十賭九輸，口袋空空何以到橫琴消費？若先去橫琴，橫琴的正常娛樂(lè )項目能滿(mǎn)足博彩愛(ài)好者們的渴望嗎？

同時(shí)澳門(mén)的賭王們還面臨著(zhù)眾多亞洲的挑戰者，比如俄羅斯和柬埔寨等國博彩業(yè)今年異常繁榮，紛紛新建大型賭場(chǎng)。有媒體稱(chēng)，柬埔寨的賭場(chǎng)金界控股甚至開(kāi)通了針對內地城市的直航班機，用各種方式吸引內地游客前往。

而新晉者如新加坡，甚至有超越澳門(mén)之勢。

面對挑戰，賭王們又何嘗不是在賭？