國內國際主題樂(lè )園企業(yè)，近些時(shí)間在中國市場(chǎng)有了更多命運走向分岔。

北京環(huán)球影城正式開(kāi)業(yè)，樂(lè )高樂(lè )園官宣在上海、深圳和四川落地或開(kāi)工，全球最大的一個(gè)樂(lè )園也放在中國，與上海迪士尼、廣州長(cháng)隆將形成北京與上海的“兩超”、北上廣的“三足鼎立”、北上廣深的四強分布新格局。

而華僑城、華強方特依然保持擴張態(tài)勢，但海昌海洋公園賣(mài)出了5個(gè)樂(lè )園項目，大連圣亞陷入業(yè)務(wù)困境、內斗交織的新漩渦；華誼兄弟退出馮小剛電影公社的運營(yíng)公司，華誼系實(shí)景娛樂(lè )版圖擴張未有較好局面，已在收縮......

背后發(fā)生了什么？

疫情影響脫離不開(kāi)，且會(huì )在更長(cháng)久時(shí)間里，影響不同樂(lè )園品牌的生存與發(fā)展；地產(chǎn)支撐或強關(guān)聯(lián)模式被管制、擠壓和削弱，同樣也產(chǎn)生了巨大影響，且其帶來(lái)的深層次變革，會(huì )超過(guò)疫情，早在2019年國際品牌六旗娛樂(lè )與地產(chǎn)商綁定擴張，最終折戟，走入沉寂，是個(gè)例證，也是個(gè)信號。

一線(xiàn)城市的主題樂(lè )園格局已基本確定，二三四線(xiàn)乃至更低線(xiàn)城市的競爭，將擴容，并更激烈化，這是國內國際品牌可以更多作為之地，但項目模式在變，運營(yíng)能力挑戰加劇。

市場(chǎng)已經(jīng)不同了。

2021年，中國主題樂(lè )園市場(chǎng)煥新，新老玩家此消彼長(cháng)，新的市場(chǎng)邏輯被打上新的深刻烙印。這一年，是中國主題樂(lè )園市場(chǎng)的分水嶺、轉折點(diǎn)，大變局來(lái)了。

大環(huán)境變化，國內與國際品牌“后退”

知名企業(yè)或項目的受阻遇困，我們在承認其有不小自我努力成分的同時(shí)，同樣不可否認的是，在主客觀(guān)因素相互作用下，現狀及未來(lái)命運走向的伏筆，其實(shí)早先都已埋下，或有跡可循。

大連圣亞，一度將打造中國“藍色迪士尼”標榜自身，早在2012年推出的“大白鯨計劃”，背負著(zhù)這一重任，通過(guò)以大白鯨等海洋動(dòng)物作為IP構建上游IP內容，再形成演藝、表演等中游板塊，再下游為室內主題樂(lè )園/主題公園、新型文旅綜合體，打造一條較完整的IP價(jià)值開(kāi)發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈，模式類(lèi)同迪士尼。

但大白鯨計劃沒(méi)能產(chǎn)出核心或爆款I(lǐng)P，與迪士尼的核心IP頻出形成鮮明對比，大連圣亞的新產(chǎn)業(yè)鏈“雄心”欠缺基礎支撐，自然難以構建，也未從根本上再造大連圣亞。

同時(shí)，這也導致輕資產(chǎn)輸出不易，畢竟欠缺市場(chǎng)足夠認可的資源或能力。大連圣亞延續重資產(chǎn)擴張之路有“不得已”因素，在一個(gè)正擴容的主題樂(lè )園市場(chǎng)里，要盡快獲得更多市場(chǎng)份額，輕資產(chǎn)模式不太行，重資產(chǎn)模式來(lái)補。

砸錢(qián)多了，風(fēng)險也壘高了。

執惠在去年9月曾有大略統計，大連圣亞在鎮江、昆明和營(yíng)口的項目，單體投資規模預計都在10億元級別，而其2018年、2019年的貨幣資金分別為1.25億元、1.72億元。

去年8月有媒體曝出大連圣亞部分項目停建或計劃轉讓?zhuān)膊怀鋈艘饬稀?/p>

持續較長(cháng)時(shí)間的內斗，也對大連圣亞帶來(lái)不小影響，新入主的外來(lái)者，在資金、資源增量方面，除了一些“小打小鬧”的幫助，目前尚未看到公開(kāi)的較大作為。而原經(jīng)營(yíng)管理團隊的離開(kāi)，對樂(lè )園的有效運營(yíng)多少添上一些陰影。

這些疊加疫情影響，對大連圣亞的新融資、持續運營(yíng)都帶來(lái)不小壓力。營(yíng)收、利潤的大幅下滑，且恢復周期較長(cháng)，更重要的是，其室內項目屬性、以門(mén)票為主的營(yíng)收模式，在疫情常態(tài)化下，都遇到更嚴峻的挑戰。

今年前三季度，大連圣亞營(yíng)收1.92億元，凈利潤261萬(wàn)元，相比2019年同期營(yíng)收2.76億元、凈利潤7300萬(wàn)元，營(yíng)收恢復遠好于凈利潤，考慮到當前疫情影響，今年盈利的壓力不小。

海昌海洋公園的境況有些類(lèi)似。

近期，海昌海洋公園擬65.3億元出售四個(gè)主題公園公司100%股權及鄭州項目公司66%股權，占到海昌整體項目的半數，其中四個(gè)主題公園已運營(yíng)超過(guò)10年，鄭州項目還陷入停工中。

老項目往好說(shuō)是比較成熟，不好的方面則是外部競爭壓力下，需要進(jìn)一步更新升級，這需要錢(qián)；新項目建設同樣需要錢(qián)。

將新老項目對外出售，反映出海昌海洋公園的被迫無(wú)奈，疫情和債務(wù)影響下，輕裝一些上陣，能對當前的生存與未來(lái)發(fā)展騰挪出一些空間。

海昌的數據顯示，其今年上半年累計實(shí)現收入13.24億元，同比增長(cháng)約306.9%；母公司擁有人應占虧損由上年同期約人民幣8.76億元，縮窄至2.77億元。另外，其截至今年上半年的凈負債比率高達262.1%。

業(yè)績(jì)恢復形勢向好，但減債壓力仍不小。

輕裝之下，海昌海洋公園的另一個(gè)說(shuō)法是，將往輕資產(chǎn)之路繼續挺進(jìn)。

相對來(lái)說(shuō)，海昌海洋公園的輕資產(chǎn)能力要勝于大連圣亞，但挑戰也不小。除了本身市場(chǎng)對IP、運營(yíng)能力、動(dòng)物數量及保育能力提出較高要求外，疫情其實(shí)增加了海洋動(dòng)物類(lèi)主題樂(lè )園的運營(yíng)壓力，偏室內、大量動(dòng)物的保育成本（時(shí)刻都是成本消耗），乃至說(shuō)未來(lái)的動(dòng)物保護問(wèn)題，都會(huì )影響市場(chǎng)對這類(lèi)樂(lè )園項目的信心或積極性。

輕資產(chǎn)同樣是華誼兄弟實(shí)景娛樂(lè )版圖擴張的重要方式。而最近華誼兄弟對華誼系實(shí)景娛樂(lè )項目的主動(dòng)收縮，卻也非簡(jiǎn)單。

據天眼查信息，10月26日，華誼兄弟旗下華誼兄弟（天津）實(shí)景娛樂(lè )有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“華誼實(shí)景”）退出海南觀(guān)瀾湖華誼馮小剛文化旅游實(shí)業(yè)有限公司，該公司是海南觀(guān)瀾湖華誼馮小剛電影公社的運營(yíng)主體。

這一電影公社算是華誼兄弟與馮小剛等共同利益形成的文化地產(chǎn)項目，也是華誼兄弟實(shí)景娛樂(lè )的開(kāi)端。

更早前的8月13日，華誼兄弟公告稱(chēng)，擬將持有的華誼實(shí)景15%的股權轉讓給西藏景源，轉讓價(jià)款為2.25億元。交易完成后，華誼兄弟持有華誼實(shí)景39%股權，未來(lái)不再將其納入華誼兄弟的合并報表范圍。

實(shí)景娛樂(lè )項目運營(yíng)不夠樂(lè )觀(guān)、自身整體業(yè)績(jì)及債務(wù)壓力高企，是華誼兄弟選擇出售實(shí)景娛樂(lè )板塊權益的重要緣由。

而更深層，則是欠缺知名IP，且又和地產(chǎn)密切掛鉤的文化或文旅地產(chǎn)項目的阿喀琉斯之踵。

迪士尼、環(huán)球影城提供了由電影IP到主題樂(lè )園成功再次、多次變現的實(shí)景娛樂(lè )成功循環(huán)路徑，但受制于核心爆款I(lǐng)P的欠缺，以及有影響力IP的持續產(chǎn)出能力，還有IP落地產(chǎn)品場(chǎng)景構建、整體業(yè)態(tài)運營(yíng)能力，和前述大連圣亞類(lèi)似，走這條路的“雙腿”本身就是“殘缺”的，所希冀的夢(mèng)想有不小泡沫。

于此，地產(chǎn)難以繞開(kāi)，電影IP開(kāi)路，配套地產(chǎn)“托底”，在一個(gè)市場(chǎng)需要更多主題樂(lè )園，目的地政府需要更多新產(chǎn)品供給，需要新文旅項目拉動(dòng)文旅產(chǎn)業(yè)投資、地價(jià)及一定的經(jīng)濟效應等組成的環(huán)境中，更多的文旅地產(chǎn)屬性的主題樂(lè )園項目上馬、開(kāi)工建設與運營(yíng)?？梢哉f(shuō)這是退而求其次的選擇，也可以說(shuō)是企業(yè)、目的地在某個(gè)時(shí)段環(huán)境里的“互利”選擇。

但是，環(huán)境終究是在變的。國際品牌六旗樂(lè )園在中國市場(chǎng)的折戟，是個(gè)例證。

2019年12月，曾經(jīng)的百強房企之一山水文園出現員工離職、裁員和欠薪情況，其標桿項目或樣板工程海鹽項目全面停工，最終被國內某頭部房企接盤(pán)，山水文園離場(chǎng)。

山水文園的文旅地產(chǎn)版圖由此基本“垮塌”，六旗娛樂(lè )也被拖入泥淖。雙方曾達成“排他性戰略合作”，在浙江海鹽、重慶璧山區和南京三地，分別擬投百億級別，打造度假區（小鎮）項目，囊括11個(gè)六旗主題樂(lè )園。

這種合作局面算是中國企業(yè)、國際品牌與目的地政府之間訴求的典型表現之一：

山水文園屬中小或小型房企，需要較強勢品牌的加持，撬動(dòng)與政府合作，在土地、政策等方面提供支持；

六旗娛樂(lè )作為北美最大的水上樂(lè )園運營(yíng)商，雖屬?lài)H品牌，偏動(dòng)力型樂(lè )園，但IP、樂(lè )園知名度及產(chǎn)品競爭力都不算很強，但對地方政府依然有不小吸引力，同時(shí)其在中國市場(chǎng)擴張的意愿較為強烈；

杭州海鹽、重慶璧山、南京，屬于二線(xiàn)頭部城市，但海鹽、璧山在當地又屬于非強區，綜合下來(lái)是不錯的主題樂(lè )園或文旅地產(chǎn)市場(chǎng)，但也非最好的市場(chǎng)，難以吸引頭部企業(yè)的重力投資。

總結下來(lái)，三方都有吸引彼此的地方，但各自的實(shí)力在各自領(lǐng)域里又不算最強，算是一種還比較可行的組合方式，但其中能否落地生效，三方不能有任何一方拖后腿，可偏偏房地產(chǎn)市場(chǎng)、政府考量這兩個(gè)核心元素變化，導致山水文園先掉了隊。

2019年前后，高層“房住不炒”的定調已久，房子去化、銀行貸款融資環(huán)境已變，對山水文園這類(lèi)規模不大的房企來(lái)說(shuō)，難有較好的騰挪轉圜空間，況且地方政府也已“精明”，已非單純追求單個(gè)主題樂(lè )園項目效應，更在意地產(chǎn)之外文旅綜合體項目的真正落地，對當地就業(yè)、消費、產(chǎn)業(yè)及區域經(jīng)濟的帶動(dòng)效應。

執惠曾了解到一個(gè)細節，因山水文園沒(méi)有成功的主題樂(lè )園類(lèi)文旅大盤(pán)項目及經(jīng)驗，地方政府有不信任感，在住宅用地提供方面有更多限制，比如海鹽項目的住宅、商業(yè)和樂(lè )園項目基本同時(shí)開(kāi)建，導致傳統慣用的先拿地蓋房，賣(mài)房回流資金，滾動(dòng)開(kāi)發(fā)的模式?jīng)]能施行，增加了資金壓力。

錢(qián)，是貫穿其中、不斷重壓的主線(xiàn)。疊加山水文園自身模式、資金體量、合作IP、項目選址、內部管理等因素，大小因素不斷交織、相互影響，將項目推入危局。

這在當時(shí)其實(shí)已釋放了一個(gè)轉折點(diǎn)的明顯信號，房企的日子不復從前，政府的文旅招商引資邏輯也有重要變化，文旅地產(chǎn)內核的主題樂(lè )園擴張模式開(kāi)始更明顯踩剎車(chē)。

新格局初定，大變局繼續

山水文園的海鹽項目在被國內某頭部房企接手后，后者植入了自己的樂(lè )園，六旗娛樂(lè )出局。

不過(guò)近期樂(lè )高樂(lè )園在中國市場(chǎng)開(kāi)啟了高調擴張。

樂(lè )高樂(lè )園在四川、上海、深圳已有明確官宣落地信息，且載有國內首個(gè)、全球最大等定位，而從既有消息評估，樂(lè )高樂(lè )園未來(lái)在北京的落地，也有較大可能，今年7月，北京房山區政府已透露未來(lái)5年將建設國際旅游休閑區，加快推進(jìn)樂(lè )高樂(lè )園等重大項目。

長(cháng)三角、粵港澳、西南以及京津冀，國內典型四大文旅高地，樂(lè )高樂(lè )園都準備嵌入“棋子”，國際知名樂(lè )園品牌在中國多個(gè)優(yōu)質(zhì)區域“開(kāi)花”，樂(lè )高還是第一個(gè)。

早在2018年，默林娛樂(lè )集團CEO曾透露，默林未來(lái)計劃在全球打造20座樂(lè )高樂(lè )園，其中至少5座將落地中國。

默林娛樂(lè )首席開(kāi)業(yè)官約翰·雅科布森在執惠專(zhuān)訪(fǎng)中曾表示，在樂(lè )高樂(lè )園選址過(guò)程中，默林更看重目標地區或城市的交通可達性、消費群體潛力以及項目未來(lái)的可拓展性。簡(jiǎn)單說(shuō)就是，離游客足夠近、消費者足夠多以及未來(lái)拓展空間足夠大。

他強調，項目周邊一定要有土地儲備，以供未來(lái)拓展使用，這是選址過(guò)程中最看重的地方，土地儲備是關(guān)鍵，有利于未來(lái)擴張。

樂(lè )高樂(lè )園目前的選址和數量，已沿著(zhù)默林娛樂(lè )的設定在推動(dòng)，包括樂(lè )高樂(lè )園選址上海金山區、北京房山區（還有待官宣）的考慮，這兩個(gè)非經(jīng)濟強區，在土地配給支持方面，力度和空間應該都較大。

這些信息亦有多個(gè)折射：

一、上海、北京兩個(gè)最突出市場(chǎng)里，已有迪士尼、環(huán)球影城，縱有市場(chǎng)容量大，不同樂(lè )園品牌一起“抬轎子”做大主題樂(lè )園消費市場(chǎng)的可能，樂(lè )高樂(lè )園面臨的市場(chǎng)競爭依然會(huì )比在國內其他城市大，一個(gè)考慮可能是，樂(lè )高樂(lè )園要進(jìn)入中國市場(chǎng)，上海加上北京，是檢驗其含金量的門(mén)檻市場(chǎng)，對其國際知名品牌、主題樂(lè )園強者等實(shí)力或市場(chǎng)認知，是考驗，也是對外證明的機會(huì )；

二、上海、深圳，加上可能的北京，四大一線(xiàn)城市占據其二（三），這些項目如果順利開(kāi)業(yè)，樂(lè )高樂(lè )園算是在中國頂層的主題樂(lè )園市場(chǎng)扎下了根，加上四川，西南區域也有項目，長(cháng)三角、粵港澳大灣區、西南以及可能的京津冀，四大典型文旅高地，基本進(jìn)入，這個(gè)“牌面”不小，樂(lè )高樂(lè )園進(jìn)入中國市場(chǎng)的決心之大明顯，樂(lè )高樂(lè )園系，將會(huì )是中國主題樂(lè )園市場(chǎng)不可小覷的勢力；

樂(lè )高樂(lè )園目前在中國市場(chǎng)投建的多地化，這展現的一層邏輯是，非超大體量的國際樂(lè )園項目在中國市場(chǎng)復制化投資的可能性及市場(chǎng)空間，中國主題樂(lè )園市場(chǎng)的潛在空間依然很大，國際品牌的進(jìn)入擴張，是其自身需要，也是市場(chǎng)必然。

三、往未來(lái)猜測，樂(lè )高樂(lè )園不排除在中國更多非一線(xiàn)城市繼續擴容，且輕資產(chǎn)模式的可能性不小，樂(lè )高樂(lè )園的國際品牌背后市場(chǎng)競爭力、非超大投資（項目投資的規?？煽丶翱沙袚裕?、樂(lè )高樂(lè )園自身擴張的考量、中國城市主題娛樂(lè )消費走高及文旅產(chǎn)品更新訴求等，都是影響因素?？梢哉f(shuō)，樂(lè )高樂(lè )園在中國市場(chǎng)的影響力不可忽視，也將是中國主題樂(lè )園市場(chǎng)格局不斷變化的重要變量。

加上北京環(huán)球影城開(kāi)業(yè)，未來(lái)擴容，中國主題樂(lè )園市場(chǎng)在今年真正意義上迎來(lái)了轉折點(diǎn)、分水嶺。

有幾個(gè)需要關(guān)注的方面：

上海迪士尼、北京環(huán)球影城、廣州長(cháng)隆、深圳樂(lè )高（實(shí)力弱一些），設定了一線(xiàn)城市的頂流主題樂(lè )園格局，其北上廣的“三足鼎立”，或北京與上海的“兩超”格局，也已明顯，同時(shí)，國內國際樂(lè )園強者真正進(jìn)入了市場(chǎng)拼爭局面。

從區域變量上說(shuō)，長(cháng)隆還有不確定性。

長(cháng)隆的“出廣東記”一直處于市場(chǎng)輿論較積極，而長(cháng)隆“巋然不動(dòng)”的境況中?；蛟S并不是長(cháng)隆不想，還在于走出廣東，外地輸出并不容易，廣州、珠海和清遠都有一定區域特性，區域經(jīng)濟發(fā)展包括新規劃推動(dòng)的大區域協(xié)同性，以及交通條件改善等，長(cháng)隆在廣東的多地化，既有市場(chǎng)消費基礎支撐，也不乏有多項目協(xié)同做成“大長(cháng)隆”的考慮，穩固在廣州乃至廣東市場(chǎng)的地位，成為一地樂(lè )園的絕對龍頭。

廣東之外的市場(chǎng)，其區域環(huán)境、消費市場(chǎng)等多有不同，況且是否關(guān)聯(lián)房地產(chǎn)也要考慮，畢竟這個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)不同。

不可忽視長(cháng)隆和房地產(chǎn)市場(chǎng)之間的強關(guān)聯(lián)，曾經(jīng)大量低價(jià)拿地，既為其項目不斷擴容提供土地基礎，也為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)創(chuàng )造大量持續穩定的資金支持，帶來(lái)直接重要幫助。低廉的拿地成本，長(cháng)隆的品牌及人流消費、商業(yè)經(jīng)濟拉動(dòng)效應，以及曾經(jīng)較好的地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境，推動(dòng)樂(lè )園這筆生意做大、做得穩妥。

目前看，國內二三線(xiàn)乃至更低線(xiàn)城市的主題樂(lè )園市場(chǎng)，華僑城和華強方特會(huì )是其中兩個(gè)主力選手。

華僑城既要對現有主題樂(lè )園項目進(jìn)行升級，比如引入新IP，在內容業(yè)態(tài)等方面進(jìn)行更新，增加主題化、IP化屬性。同時(shí)，開(kāi)拓投建新項目，一是將既有樂(lè )園產(chǎn)品植入到項目中，作為其中業(yè)態(tài)板塊之一；二是打造新的主題樂(lè )園產(chǎn)品。

作為央企，華僑城的品牌效應、已有項目、資金及資源能力，加上當前市場(chǎng)大環(huán)境變化，其在獲取地方政府信任等方面，有突出優(yōu)勢，以主題樂(lè )園為重要內核之一的大型綜合體項目，會(huì )在更多區域落地，而地產(chǎn)依然會(huì )是重要板塊之一。

所以，主題樂(lè )園的地產(chǎn)玩法依然會(huì )有，關(guān)鍵看主導者是誰(shuí)。

參考華強方特官網(wǎng)，其目前已在國內運營(yíng)20個(gè)項目，還有5個(gè)規劃建設中。華強方特有幾個(gè)特點(diǎn)：

1、具備一定的全產(chǎn)業(yè)鏈能力，項目規劃設計、科技設備打造、產(chǎn)品打造、項目運營(yíng)等，有相對系統的外輸能力；

2、主題樂(lè )園大主題（或泛IP化）、系列化，部分重要產(chǎn)品模塊化，這樣可對應不同目的地進(jìn)行復制，既能較快復制，還能有一定的差異化；

3、熊出沒(méi)成為新IP，為新項目開(kāi)拓創(chuàng )造了空間；

4、不和地產(chǎn)強關(guān)聯(lián)，在用地方面更靈活，也突出了主題樂(lè )園的本質(zhì)屬性，地方政府好感度或信任度更強一些。這也是政府給出補貼的一個(gè)緣由，當然對樂(lè )園的運營(yíng)能力提出了更高要求，這也是華強方特目前及未來(lái)都面臨的挑戰，也對其接下來(lái)繼續市場(chǎng)擴張尤其輕資產(chǎn)輸出形成直接影響。

簡(jiǎn)略總結下，主題樂(lè )園作為消費升級需求對應的產(chǎn)品之一，也是目的地文旅產(chǎn)品供給體系更新升級的重要組成物，對應到具體區域，其帶來(lái)新的消費、產(chǎn)業(yè)及社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展元素，激活區域的地價(jià)、商業(yè)及經(jīng)濟活力。這是目的地政府樂(lè )見(jiàn)的效應，也改變了它們對主題樂(lè )園的進(jìn)入門(mén)檻要求。

國內的市場(chǎng)、政策，對主題樂(lè )園依然在釋放諸多利好，但玩家、玩法都在真正生變，此消彼長(cháng)，推陳出新，國內主題樂(lè )園新格局還未最終定型。

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