中體產(chǎn)業(yè)11月14號的停牌讓公眾對王健林的下一個(gè)“小目標”有了猜想。根據11月13日中體產(chǎn)業(yè)發(fā)布的公告，第一大股東國家體育總局體育基金管理中心擬通過(guò)協(xié)議轉讓持有的中體產(chǎn)業(yè)全部股份。第一大股東易主本來(lái)已是大事；但更能激發(fā)人們興趣的是，究竟是誰(shuí)能夠有實(shí)力成為這中國體育產(chǎn)業(yè)第一股的新東家。

王健林已成國際體育組織會(huì )場(chǎng)的?？停▓D為FIFA）

根據中體產(chǎn)業(yè)的第三季度財務(wù)報表所公布的數據，國家體育總局體育基金管理中心持有股份為22.073%，持股數量為1.86億股，按停牌前的收盤(pán)價(jià)20.19元一股來(lái)計算，總價(jià)值為37.55億元?？v觀(guān)體育產(chǎn)業(yè)中可能的“局內人”，萬(wàn)達似乎是具有匹配的資金實(shí)力、也最有運營(yíng)能力、有最具收購動(dòng)機的公司。

萬(wàn)達在文化、體育方向上持續發(fā)力已經(jīng)有目共睹，于2015年11月正式成立萬(wàn)達體育，又在2016年相繼與與國際足聯(lián)(FIFA) 與國際籃聯(lián)(FIBA)簽訂戰略合作協(xié)議。如果此次能通過(guò)中體產(chǎn)業(yè)借殼上市，萬(wàn)達在國內體育產(chǎn)業(yè)中的實(shí)力將再上一個(gè)臺階，國內體育產(chǎn)業(yè)格局將會(huì )隨之發(fā)生重大調整。

萬(wàn)達和樂(lè )視頻繁出手體育產(chǎn)業(yè)（樂(lè )視體育A輪融資由萬(wàn)達領(lǐng)投）

從一般邏輯來(lái)說(shuō)，賣(mài)出股份往往意味著(zhù)賣(mài)方認為該股票價(jià)格已存在高估，而買(mǎi)入行為的動(dòng)機則在于認為該股價(jià)正處洼地。體育總局基金中心的“出手”以及萬(wàn)達的可能“入手”的邏輯沖突之間，相差的正是運營(yíng)能力。

在中體產(chǎn)業(yè)現有的運營(yíng)模式下，盈利能力的確不容樂(lè )觀(guān)。盡管中體產(chǎn)業(yè)也試圖搭上房地產(chǎn)的東風(fēng)，提高營(yíng)業(yè)收入，但從2014年開(kāi)始的去庫存周期似乎使得這一計劃并不能完全奏效，個(gè)別城市的中體廣場(chǎng)甚至淪為爛尾樓。財務(wù)數據則更加直觀(guān)地展現了這一點(diǎn)：在2010年，中體產(chǎn)業(yè)僅房地產(chǎn)收入就達到了11.47億元;但到了2015年，中體產(chǎn)業(yè)全年收入卻只有8.51億元。收入下滑幅度之大令人憂(yōu)心。

萬(wàn)達積極介入體育產(chǎn)業(yè)新模式

而如果萬(wàn)達入手進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，局面將大不相同。中體產(chǎn)業(yè)目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)以地產(chǎn)業(yè)務(wù)+體育設施、比賽為主。而萬(wàn)達的生態(tài)圈里，運作商業(yè)地產(chǎn)恰恰是其強項;在體育比賽方面，王健林也正在著(zhù)手重點(diǎn)發(fā)展所謂的“A端”和“B端”，也就是國際性的賽事組織，以及代理轉播權和營(yíng)銷(xiāo)權的組織。這都使得萬(wàn)達有能力提高中體產(chǎn)業(yè)的變現能力。

萬(wàn)達豐富的生態(tài)場(chǎng)景也會(huì )增加中體產(chǎn)業(yè)的盈利機會(huì )。萬(wàn)達在旅游地產(chǎn)上的布局將通過(guò)體育旅游的方式幫助中體產(chǎn)業(yè)在專(zhuān)業(yè)賽事的周邊活動(dòng)(比如嘉年華、訓練營(yíng)、慶功宴、公益等)上創(chuàng )造更多的衍生價(jià)值。這類(lèi)資源協(xié)同整合所帶來(lái)的回報，是基金中心這類(lèi)具有政策性的財務(wù)投資者所難以造就的。

關(guān)注度較高的體育賽事作為優(yōu)質(zhì)IP有巨大衍生價(jià)值

之所以認為萬(wàn)達將是買(mǎi)家，原因還在于萬(wàn)達商業(yè)從H股市場(chǎng)退市后，正在謀求上市。此前的私有化項目書(shū)中聲明，萬(wàn)達商業(yè)計劃在2018年8月31日前完成上市，如果未能達成此目標，萬(wàn)達集團以每年12%的單利向境外投資人回購全部股權，以每年10%的單利向境內投資人回購全部股權。

*本文轉載自前瞻網(wǎng)。

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