5月12日，歐洲最大的旅游承包商途易集團（TUI AG）表示要出售旗下Specialist Group業(yè)務(wù)，專(zhuān)注于公司核心旅游業(yè)務(wù)，這是繼上月出售悠暢（Hotelbeds）的業(yè)務(wù)后TUI AG宣布的又一項交易。

Specialist Group業(yè)務(wù)包括50多個(gè)旅游品牌，2015年營(yíng)收為18.4億歐元（21億美元），基礎運營(yíng)利潤為5620萬(wàn)歐元。TUI計劃出售此投資組合，只保留Crystal Ski、Thomson Lakes & Mountains業(yè)務(wù)，因為他們能在冬季幫助其飛往英國的航班提供客戶(hù)。

“Specialist Group業(yè)務(wù)與TUI核心旅游業(yè)務(wù)幾乎沒(méi)有任何垂直融合?！?途易CEO Fritz Joussen 在一份聲明中稱(chēng)，“此外，考慮到收益率及對其他品牌的潛在影響也是做出此決定的重要因素?！?/p>

此前，TUI以12億歐元的價(jià)格將Hotelbeds賣(mài)給Cinven & CPPIB

4月28日，TUI表示已同意將其Hotelbeds業(yè)務(wù)以11.9億歐元的價(jià)格賣(mài)給由私募股權公司Cinven和加拿大退休計劃投資局（CPPIB）管理的基金，這是一個(gè)私人股權投資公司，他們認為Hotelbeds是一個(gè)很有吸引力的投資機會(huì )。

Hotelbeds是一家業(yè)界領(lǐng)先的目的地管理公司，為全球的旅游批發(fā)商、組團社和旅行社提供在線(xiàn)住宿預訂和旅游目的地服務(wù)，預計此項交易將于今年九月底完成。

TUI至少在過(guò)去的12到18個(gè)月的時(shí)間里一直試圖將Hotelbeds賣(mài)掉。經(jīng)過(guò)數月的猜測，TUI集團終于出售了其Hotelbeds業(yè)務(wù)，買(mǎi)家是Cinven&CPPIB。根據Hotelbeds最新的財報顯示，其全年交易額為36.57億歐元，全年營(yíng)業(yè)額為10.59億歐元，EBITA為6900萬(wàn)歐元，總資產(chǎn)達13.38億歐元。

對于中國旅游業(yè)來(lái)說(shuō)，國內旅游企業(yè)都在緊鑼密鼓地進(jìn)行產(chǎn)業(yè)垂直整合，當然橫向跨界到體育、影視也是眾多企業(yè)熱衷的方向，Hotelbeds絕對算得上一項優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

TUI 近幾年似乎加快了業(yè)務(wù)調整步伐，去年TUI把自己旗下的兩個(gè)酒店住宿預訂網(wǎng)站甩手賣(mài)了出去。2015年2月，TUI出售了AisaRooms，當年10月份又把LateRooms賣(mài)給了定制游企業(yè)C&K(這是一家成立于1758年，最早為駐印度英軍提供旅行定制服務(wù)的企業(yè)，至今與英國軍事部門(mén)仍然關(guān)系緊密。)

不到兩年時(shí)間處理了旗下的四家企業(yè)

我們先從最近的半年報說(shuō)起，財報顯示2016年上半年 TUI 營(yíng)業(yè)收入繼續增長(cháng)，達到68億歐元，這與TUI制定的增長(cháng)計劃和業(yè)務(wù)模式相符合。對于第三季度的，TUI表示將符合增長(cháng)預期。

2015/2016年度，息稅前收入（EBITA）實(shí)現至少10%的增長(cháng)，而這一增長(cháng)比例預計將持續至2017/2018年度。

從TUI Group近幾年的戰略安排中，可以清楚看到一條覆蓋完整產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的布局思路，從大交通航空線(xiàn)路運營(yíng)到自持酒店和游輪及目的地服務(wù)是TUI集團一直在加強的業(yè)務(wù)，并且不斷聚焦。TUI Guoup CEO Joussen 表示，會(huì )繼續采用類(lèi)似的策略來(lái)繼續加強集體的核心業(yè)務(wù)，保持財報的平衡。

有分析認為，TUI的這種策略安排意在趁現在旗下業(yè)務(wù)估值高的時(shí)候及時(shí)出手，賣(mài)個(gè)好價(jià)錢(qián)，騰出精力聚焦在一些核心的高利潤的業(yè)務(wù)上，比如航空、游輪業(yè)務(wù)。隨著(zhù)近幾年來(lái)在線(xiàn)旅游領(lǐng)域競爭趨于激烈，旅游預訂的利潤在下滑，而且作為傳統旅游企業(yè)，并不擅長(cháng)在線(xiàn)旅游運營(yíng)，未來(lái)面臨的挑戰會(huì )更大，管理者認為沒(méi)必要費勁去跟這些互聯(lián)網(wǎng)旅游企業(yè)死磕，這樣看來(lái)這種“以退為進(jìn)”策略能夠確保公司業(yè)績(jì)繼續保持增長(cháng)。這一點(diǎn)跟國內旅游企業(yè)截然不同，如果利潤下滑甚至虧損，那么這種競爭形勢對企業(yè)和用戶(hù)都意味著(zhù)什么？競爭過(guò)后，未來(lái)一定會(huì )前途光明嗎？這值得反思。

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