并購這個(gè)詞的內涵非常豐富，按照最普適、最通俗的定義來(lái)說(shuō)，它就是兩個(gè)經(jīng)營(yíng)主體，通過(guò)多種形式變成一個(gè)經(jīng)營(yíng)主體的過(guò)程。隨著(zhù)中國經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)入全新階段，市場(chǎng)要素即將面臨重新的洗牌，一個(gè)大并購的時(shí)代即將到來(lái)！

宏觀(guān)來(lái)看，并購是供給側改革的重要抓手。我國經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)入了新舊動(dòng)力的切換期，面臨著(zhù)相當嚴重的“供給錯位”問(wèn)題，即中低端制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和高端制造業(yè)、服務(wù)業(yè)供給不足并存。中央財經(jīng)領(lǐng)導小組此時(shí)針對性的提出了“供給側改革”，稱(chēng)“在適度擴大總需求的同時(shí)，著(zhù)力加強供給側結構性改革，著(zhù)力提高供給體系質(zhì)量和效率，增強經(jīng)濟持續增長(cháng)動(dòng)力”。供給側改革經(jīng)濟理論提出了五大重點(diǎn)任務(wù)：“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”。而其中去產(chǎn)能、去庫存、補短板三個(gè)重點(diǎn)任務(wù)，都可以通過(guò)企業(yè)并購的方式來(lái)解決。

中國的很多產(chǎn)業(yè)存在產(chǎn)能過(guò)剩、庫存過(guò)多的問(wèn)題，而有些高端產(chǎn)業(yè)需求旺盛，但是國內的產(chǎn)能難以供給，這就使得未來(lái)中國的并購總體上會(huì )按照兩條主線(xiàn)展開(kāi)：優(yōu)秀的企業(yè)通過(guò)并購落后企業(yè)的方式不斷整合過(guò)剩產(chǎn)能，提高經(jīng)濟發(fā)展的總體效率；有能力的企業(yè)通過(guò)并購，特別是國際并購的方式提高自己的高端生產(chǎn)能力，滿(mǎn)足國內日益豐富的高端需求?，F在來(lái)看，中國經(jīng)濟的發(fā)展趨勢是平穩的，但是很難在短期內再次實(shí)現高速增長(cháng)，所以經(jīng)濟發(fā)展的結構升級和精耕細作是支持未來(lái)經(jīng)濟發(fā)展的主要力量。而并購作為產(chǎn)業(yè)升級和資源配置以產(chǎn)生經(jīng)濟增長(cháng)新動(dòng)力的重要方式，必然會(huì )被更加廣泛的使用。

所以，在2016年，我們可以非常自信的判斷,為了實(shí)現“整合過(guò)剩產(chǎn)能”和“滿(mǎn)足高端需求”的并購，特別是海外并購都會(huì )成為并購市場(chǎng)的主流。

微觀(guān)上看，并購已經(jīng)成為構建“生態(tài)圈”企業(yè)的快捷方式?，F在，隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的普及，越來(lái)越多的“生態(tài)圈”類(lèi)公司不斷涌現。一個(gè)大型公司要快速的構建的自己的生態(tài)系統，必須在短期內組成一批價(jià)值觀(guān)統一、能夠協(xié)同行動(dòng)的公司為客戶(hù)提供全方位的綜合性服務(wù)。這些公司相互依托，相互支持，在母公司的大型平臺上通過(guò)分工合作的方式全面占領(lǐng)價(jià)值鏈的各個(gè)環(huán)節。這樣做的好處是，一個(gè)大型的生態(tài)圈可以容納更豐富的商業(yè)業(yè)態(tài)為客戶(hù)提供更全面的產(chǎn)品和服務(wù)，還能夠把主要的競爭對手排斥在“生態(tài)圈”之外。

而要快速的建立一個(gè)完備的生態(tài)系統，一個(gè)大型公司不斷發(fā)起并購，不失為一個(gè)非?？旖莸姆绞?。而在那些市場(chǎng)化程度高、發(fā)展潛力巨大的戰略新興產(chǎn)業(yè)中，有資本優(yōu)勢的大企業(yè)、上市公司將成為并購發(fā)起者，那些有技術(shù)優(yōu)勢或者經(jīng)營(yíng)特色的小企業(yè)則會(huì )成為主要的并購對象。這樣必然能夠更好的整合資源，形成多贏(yíng)的局面。同時(shí)，并購也會(huì )是資本競爭與妥協(xié)的重要方式?，F代服務(wù)業(yè)當中，很多“B2C”和“O2O的業(yè)態(tài)，都是采用“依靠大量資本支持快速聚攏客戶(hù)和搶占市場(chǎng)的策略”進(jìn)行競爭的。這樣的方式注定其在短期內難以盈利，但是資本最終目的是要掙錢(qián)的，不同資本支持的公司在一個(gè)市場(chǎng)上不斷“血拼”一定不是長(cháng)久的形態(tài)。而在一時(shí)難以分出勝負的情況下，就會(huì )出現競爭對手快速合并的情況。而在二級市場(chǎng)估計表現并不理想的情況下，一定會(huì )有更多的公司選擇不斷合并。這表面上看是公司競爭策略的變化，背后體現的是資本競爭與妥協(xié)關(guān)系的變化。

所以，在2016年中我們必然會(huì )看到更多的企業(yè)并購發(fā)生在市場(chǎng)化程度高、發(fā)展潛力巨大的行業(yè)，比如節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)之中。資本的競爭與妥協(xié)也會(huì )讓市場(chǎng)資源進(jìn)一步優(yōu)化，體現在大型的企業(yè)會(huì )通過(guò)并購不斷優(yōu)化自己主導的生態(tài)系統，而擁有新技術(shù)、新模式的小企業(yè)、新團隊也將在其中體現自己的價(jià)值；實(shí)力相近、市場(chǎng)份額差不多的企業(yè)也會(huì )通過(guò)并購重新定義競爭態(tài)勢。

在國內來(lái)看，并購將成為國有企業(yè)改革的重要手段。長(cháng)期以來(lái)，我國很多大型國有企業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域相同，產(chǎn)業(yè)鏈配置相似，重復投資導致產(chǎn)能過(guò)剩、效率低下、盈利不足等問(wèn)題非常突出。在經(jīng)濟上行，需求旺盛的情況下，這些問(wèn)題還可以被盈利數字所掩蓋，但在目前經(jīng)濟下行的巨大壓力下，我國進(jìn)行國有企業(yè)改革，提高國有企業(yè)效率就顯得更加迫在眉睫。而通過(guò)市場(chǎng)化的手段，讓國有企業(yè)手中的資源配置的更為合理，是一條必須依靠的路徑。要實(shí)現重新配置資源，并購是一個(gè)非?？焖俚姆绞?。對于國有企業(yè)改革，有兩個(gè)原則不等丟：第一是國有資本的主體地位不能丟；第二個(gè)是改革中用市場(chǎng)手段配置資源的方式不能丟。所以必須強調的是國有企業(yè)的并購必須堅持通過(guò)市場(chǎng)配置資源方式，必須堅持混合所有制改革。具體到并購的過(guò)程中，我們可以看到一些產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)中，不同國有企業(yè)要加速并購整合，這既是一個(gè)去產(chǎn)能的過(guò)程，也是一個(gè)通過(guò)市場(chǎng)引入全新的非公有制因素以提升效率的過(guò)程。

所以，在2016年必然會(huì )出現一個(gè)“國企大并購之年”，我們會(huì )看到更多的大型國企通過(guò)并購重組變成“巨無(wú)霸”國企，重點(diǎn)領(lǐng)域內的核心企業(yè)只會(huì )保留一到兩家。這是國企改革的趨勢，也是經(jīng)濟發(fā)展的必然。我所期望的是，在這一輪改革中能夠更多體現出非公經(jīng)濟的參與，讓更多的市場(chǎng)主體分享這輪改革的紅利。

國際上看，海外并購是國內企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級和資產(chǎn)配置的重要方式。上世紀八十年代，作為全球第二大經(jīng)濟體的日本，開(kāi)啟了一輪全球并購的大潮。而根據經(jīng)濟規律，中國在2011年成為全球第二大經(jīng)濟體之后，中國企業(yè)的海外并購的步伐也在逐年加快。2016年不是中國企業(yè)海外并購的元年，但是一定會(huì )成為一個(gè)“加速年”?，F階段，中國的海外并購主要會(huì )沿著(zhù)產(chǎn)業(yè)升級和資產(chǎn)配置這兩條主線(xiàn)展開(kāi)。這個(gè)資產(chǎn)配置是廣義的資產(chǎn)配置，包括購買(mǎi)境外企業(yè)進(jìn)軍國際市場(chǎng)的行為。

首先，中國國內的高端需求很多，市場(chǎng)非常巨大，隨著(zhù)經(jīng)濟的發(fā)展消費市場(chǎng)面臨著(zhù)一個(gè)快速升級的過(guò)程。

而國內很多產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能目前難以滿(mǎn)足如此巨大，同時(shí)又在快速增長(cháng)的高端消費需求。這就使得國內的企業(yè)必須找到一個(gè)辦法快速進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級，把國內的旺盛的“新需求”留在國內，而不是釋放到海外市場(chǎng)。進(jìn)行跨國并購以獲得國外的先進(jìn)技術(shù)，進(jìn)行國內的產(chǎn)業(yè)升級就成了必然的選擇。很多國家創(chuàng )新能力很強，商業(yè)模式迭代快速，但是他們的好技術(shù)和好模式難以在國內獲得足夠的盈利，且根本原因還是國內人口總數太少，人口密度太低。而中國有巨大市場(chǎng)，正好能夠彌補這一問(wèn)題，把國外的好技術(shù)和好模式變成一個(gè)個(gè)盈利的企業(yè)。只是這次的技術(shù)引進(jìn)與改革開(kāi)放初期那種“靠市場(chǎng)換技術(shù)”的模式完全不同。這是中國人花錢(qián)去“買(mǎi)東西”，用外國人的技術(shù)滿(mǎn)足中國的市場(chǎng)需求。

其次，隨著(zhù)全球經(jīng)濟一體化的加深，國內經(jīng)濟與國際經(jīng)濟聯(lián)動(dòng)越來(lái)越密切。

企業(yè)經(jīng)營(yíng)必須具備全球的視野，現代的企業(yè)要學(xué)會(huì )走出去占領(lǐng)國外的市場(chǎng)；要學(xué)會(huì )使用金融工具管理全球經(jīng)濟波動(dòng)的風(fēng)險；要在“一帶一路”大背景下，更好的發(fā)掘海外投資機會(huì )，這都要求企業(yè)有一個(gè)全球資產(chǎn)配置的計劃，而這個(gè)資產(chǎn)配置必然可以通過(guò)國際并購來(lái)實(shí)現?？梢哉f(shuō)，隨著(zhù)“一帶一路”國家戰略的推動(dòng)，海外并購已經(jīng)成為國家戰略的一部分。而如何能夠為中國企業(yè)海外并購提供全面的系統的服務(wù)，已經(jīng)成為一個(gè)重要的課題。因為文化、法律、貨幣等方面的差異，再加上國際政治經(jīng)濟形勢的風(fēng)云變化，企業(yè)在海外實(shí)施并購的過(guò)程必然面臨更多的風(fēng)險。我們國家應該從國家外交層面、國際金融機構支持層面、文化交流層面、法律咨詢(xún)層面為企業(yè)提供系統的培訓和服務(wù)，才能提高中國企業(yè)海外并購的成功力。

所以，2016年我們必然會(huì )看到更多的中國企業(yè)發(fā)起海外并購，這是中國經(jīng)濟發(fā)展到這一階段的必然選擇。但是，我想強調的是，海外并購風(fēng)險相對更高，而這一個(gè)風(fēng)險不能單純有企業(yè)來(lái)扛，政府應該整合社會(huì )各界的力量，為企業(yè)提供更多的保護！我們認為2016年是海外并購的“加速年”，但是更希望是海外并購的“保護年”。