7月12日，Airbnb的CEOBrian Chesky在Medium上撰文，回憶2008年時(shí)多名投資人拒絕Airbnb的經(jīng)歷，并曬出了當時(shí)投資人拒絕他的郵件。

Paige Craig是最早接觸Airbnb團隊的投資人之一，甚至還有機會(huì )獨投Airbnb天使輪，最終卻讓這個(gè)機會(huì )白白溜走，不過(guò)他后來(lái)總算沒(méi)有錯過(guò)Lyft這樣的好項目。所以Paige Craig究竟為啥就錯過(guò)了Airbnb天使輪？看下去就知道了。

2008年的8月12日，這是我察覺(jué)到Airbnb這家公司的日期；在六個(gè)星期后，我決定給予他們第一筆天使投資。但就在最后時(shí)刻（沒(méi)看錯，就是字面意義的“最后時(shí)刻”），我竟放棄了。

幸好悲傷的故事幫助我打磨出了一套針對初創(chuàng )企業(yè)的投資方法論。在過(guò)去的七年中，我成功地在非常早期的階段投資了不少成長(cháng)極好的公司，例如：Wish、Lyft、zenpayroll、Postmates、AngelList、Plated、Styleseat、Klout等等，失敗的投資自然也不少。其中，與Airbnb失之交臂的故事給我的投資生涯上了最寶貴的一課。

Brain Chesky（Airbnb創(chuàng )始人）近期寫(xiě)了一篇題目為《7 rejections》的文章，并在里面貼出了08年前后時(shí)所收到的7封投資人拒信，而我非常幸運，不在其中。事實(shí)上自2008年8月起，我就是為數不多極力推動(dòng)投資進(jìn)展并愿意簽署條款清單的投資人。

每一次投資以及與創(chuàng )始人之間的交流互動(dòng)都能讓我學(xué)到一些新東西，每次我也會(huì )堅持復盤(pán)我的投資行為，重新審視自己的判斷并完善我的投資理論。在戰術(shù)層面，我幾乎每周都會(huì )推倒重構我一次自己的投資戰術(shù)體系，總結自己的得失；而在執行層面，每隔數月我便會(huì )重新估算我的投資項目、梳理聯(lián)合投資的網(wǎng)絡(luò )以及交易架構；而在戰略層面，我每年都會(huì )重新思考我對于創(chuàng )業(yè)者、市場(chǎng)等指導方針。

今天，我想分享一下我在A(yíng)irbnb天使輪投資中的犯下的戰術(shù)錯誤以及獲得的重要教訓。

最草根的團隊

我想從最開(kāi)始講起——我是怎么發(fā)現Airbnb的。

直至今日，我的方法論依然對思考未來(lái)商業(yè)的解決方案以及發(fā)現合適的創(chuàng )始人很有啟發(fā)。當我在07、08年開(kāi)始從事天使投資的時(shí)候，我尋找項目的方式其實(shí)很簡(jiǎn)單，只能通過(guò)Google尋找，而現在可以通過(guò)AngelList、ProductHunt、Betalist以及積累下的人脈關(guān)系網(wǎng)絡(luò )幫忙尋找優(yōu)質(zhì)項目。

我一直相信在共享經(jīng)濟領(lǐng)域，尤其是服務(wù)行業(yè)蘊藏著(zhù)大量機會(huì )。在2007年早期，我曾構思過(guò)一個(gè)叫做“最大的虛擬酒店”的項目。我有點(diǎn)忘記我想到這個(gè)點(diǎn)的動(dòng)機了，但我身邊的小伙伴都知道我喜歡天馬星空，總是想著(zhù)為人類(lèi)帶來(lái)什么產(chǎn)品，而且如果通過(guò)我們的研究與頭腦風(fēng)暴后依舊覺(jué)得可行的，那么就會(huì )尋找合適的創(chuàng )業(yè)者來(lái)操盤(pán)。通常，尋找到認同自己思想的團隊是很困難的事情，我總是找不到合適的人，但推動(dòng)與不契合自己的人一起共事則更是件愚蠢的事情。

在2008年8月份的時(shí)候，我無(wú)意間進(jìn)入一個(gè)叫做“Airbedandbreakfast.com”的網(wǎng)站，我馬上注冊了賬號并且通過(guò)“聯(lián)系我們”的入口找到了那幾位創(chuàng )業(yè)者的聯(lián)系方式。當時(shí)我在華盛頓特區工作，我只用了不到48小時(shí)與他們進(jìn)行了簡(jiǎn)短的郵件溝通與案頭研究后，就迫不及待地飛往舊金山；在的一間叫做“Brainwash“的地方，我見(jiàn)到了Airbnb的團隊。

勤奮的團隊

我還是很幸運的，雖然他們網(wǎng)站的整體運營(yíng)數據在9月份有了接近50%的下降，但我并沒(méi)有過(guò)份在意這些數據的問(wèn)題（見(jiàn)下圖）。我最在意的問(wèn)題是對這個(gè)團隊的理解，而他們團隊的價(jià)值觀(guān)、視野與斗志都給我留下了非常深刻的印象，我能深深地感受到他們破釜沉舟的決心，這些“小數據”根本不足以證明他們的團隊令人欽佩與否。

他們在自己凌亂的家中進(jìn)行試驗，利用2008年民主黨全國代表大會(huì )期間帶來(lái)的旅游量提升的機會(huì )，成功接近了媒體。我也向共和黨全國委員會(huì )以及Daniel Hoffer（Couchsurfing聯(lián)合創(chuàng )始人）大力推薦，并且給他們網(wǎng)站提出了很多修改意見(jiàn)。每次他們都能及時(shí)的進(jìn)行修改，并且每當我們對產(chǎn)品特點(diǎn)、用戶(hù)獲取、預算以及戰略問(wèn)題上展開(kāi)頭腦風(fēng)暴的時(shí)候，他們的思慮總是非常周全。

艱苦的談判

從8月26日開(kāi)始，我們進(jìn)入了一個(gè)為期四周的估值討論會(huì )。在這里我不講太多細節了，只說(shuō)最關(guān)鍵的兩個(gè)點(diǎn)：

第一，我從第一次見(jiàn)面開(kāi)始就花費許多時(shí)間去思考他們這個(gè)生意需要的預算，然后意識到他們10萬(wàn)美金的募資計劃實(shí)在是太低了。根據他們的交易頻率以及燒錢(qián)的速度，我們達成一個(gè)25萬(wàn)美金的交易協(xié)議，為保證創(chuàng )始人的利益，這個(gè)項目的估值將變得高了起來(lái)。

第二，我做了一件很愚蠢的事：我花費了三個(gè)星期時(shí)間與他們就Airbnb到底估值200萬(wàn)美金還是250萬(wàn)美金進(jìn)行討價(jià)還價(jià)。在幾周后的9月26日，我才叫Todd Rumberger把相關(guān)法律文件給了他們在Fenwick的律師。

然而就在這幾周之內，我完全沒(méi)料想到其他的投資者全部都退出了這個(gè)談判，沒(méi)與我們走到一起，我成了唯一的一個(gè)種子輪的參與者，但是我最終還是選擇了推進(jìn)這個(gè)項目。

最終出局

在9月末，我們一致同意了條款，并且我飛往舊金山參加一個(gè)閉幕酒會(huì )。那天的酒會(huì )很棒，食物很不錯，我們約定好了在第二天就正式完成投資。

但是就在第二天， Todd Rumberger打電話(huà)給我，告訴我他沒(méi)有收到Brian的回復。我當時(shí)對這個(gè)事情并沒(méi)有在意，覺(jué)得交易已經(jīng)是板上釘釘的事情了，于是就發(fā)了一條信息問(wèn)他怎么回事。

我當天就收到了他的回復，他在短信中告訴了我一個(gè)“好消息”：YC孵化器改變主意，希望在這一輪參與投資。我當時(shí)心想這真是太好了，YC是一個(gè)非常不錯的合投人，心里覺(jué)得非常安慰，畢竟之前的投資人全部都退出了。

但是短信還有讓我始料不及的第二部分：只有YC會(huì )參與到這輪融資。

這對我來(lái)說(shuō)真的是一個(gè)值得狠狠地罵幾句臟話(huà)的回復，忙活了6個(gè)星期，結果我一分錢(qián)沒(méi)投出去。

當然，Airbnb今天已經(jīng)發(fā)展的非常成功，我也由衷地為Brain、Joe與Nate感到開(kāi)心——這個(gè)世界已經(jīng)因為共享經(jīng)濟而變得熱情好客，Airbnb這個(gè)超贊的產(chǎn)品已經(jīng)改變了市場(chǎng)并且創(chuàng )造了一個(gè)全新的行業(yè)。

現在回顧我過(guò)去曾經(jīng)投過(guò)的100多個(gè)創(chuàng )業(yè)項目，我意識到完全是因為我自己的錯誤而失去了回報這么豐厚的一次投資機會(huì )，我完全不責怪他們。因為在我取得先發(fā)優(yōu)勢的時(shí)候，我應該盡快鎖定這個(gè)項目。那個(gè)時(shí)候的我只是一個(gè)風(fēng)險投資圈里的新手，完全不知道會(huì )有YC與其他競爭者也在眼饞這筆交易?，F在想來(lái)最正確的辦法就是追著(zhù)他們屁股把這個(gè)交易給簽下來(lái)，在最后簽字之前，沒(méi)有什么交易是最終“封閉”的。

后記

失去一個(gè)像Airbnb這樣的投資機會(huì )實(shí)在讓人太揪心了，這個(gè)天大的教訓我將一直謹記于心。在這次遭遇失敗之后，我意識到自己需要從這個(gè)陰影中走出去并且建立起獨屬的知識體系以及作為投資人的個(gè)人品牌。

當我發(fā)現Airbnb的時(shí)候，我只是風(fēng)險投資圈中的無(wú)名小卒，而在后來(lái)的一年中我在全美國范圍內參與甚至主持了各式投資人與創(chuàng )業(yè)者的會(huì )議活動(dòng)，與更多的人進(jìn)行技術(shù)交流，尤其是一對一的交流。這一年，我如饑似渴地讀了許多書(shū)，之后，我做出了自己的下一筆投資。

此外，Airbnb也告訴了我做投資一定要速度快。在過(guò)去的幾年中我學(xué)會(huì )了如何快速完成交易并且避免被瑣碎的事情干擾。幫助Brain這樣的創(chuàng )業(yè)者去制定預算是好的，因為一定要確保這筆投資能支撐到創(chuàng )業(yè)者迎來(lái)下一個(gè)拐點(diǎn)。但是耗費三個(gè)星期在一些不重要的細節上面實(shí)在是太愚蠢了，從此以后我再也沒(méi)干過(guò)與創(chuàng )業(yè)者這般耗費口舌的事情了。

從積極的角度去思考這次“失之交臂”，我喜歡Airbnb這個(gè)項目并且看到了其他人投資人沒(méi)有看見(jiàn)的潛力，我把這件事也當作教訓。我每天都告訴自己的話(huà)就是——把焦點(diǎn)放在創(chuàng )始人身上，不太過(guò)分在意冰冷的數字。

第一，在項目早期的時(shí)候，缺乏分析與指導價(jià)值的“小數據”將會(huì )對投資產(chǎn)生誤導。數據本身意義并不大，其最重要的價(jià)值在于幫助創(chuàng )業(yè)者了解發(fā)現自己。投資人應該把精力放在理解創(chuàng )業(yè)者為何成立這樣的公司上，而不要糾結于繁瑣的電子表格與數字上。

第二，如果你相信這個(gè)創(chuàng )業(yè)者，那么其他投資人退出的時(shí)候你也不要動(dòng)搖自己的信念。這種事會(huì )在投資人之間造成直接或者間接的示范效應，但不能讓這種事影響了自己的判斷。只要我信任這個(gè)項目，即使所有其他投資人都退出了我也會(huì )繼續投，找到與自己契合的創(chuàng )業(yè)團隊時(shí)就千萬(wàn)不要害怕。

當然，最終失去Airbnb這個(gè)投資項目是讓我痛心疾首的一件事情，但是它使我變成了更加敏銳的投資人，這些事帶來(lái)的教訓使得我在尋找與支持優(yōu)質(zhì)初創(chuàng )公司的時(shí)候獲得了一個(gè)更加清晰的投資思路。

最不濟，我在旅行的時(shí)候能也享受到Airbnb帶來(lái)的美妙體驗，這也算值了。