2020年1月17日，蛋殼公寓登陸紐交所，成為2020年紐交所第一中概股。敲鐘時(shí)CEO高靖被簇擁在舞臺中央，笑容滿(mǎn)面。

但6個(gè)月不到，形勢已突變，高靖被地方政府部門(mén)調查，作為CEO兼聯(lián)合創(chuàng )始人、公司重要管理者的高靖，不得不缺席公司未來(lái)的發(fā)展。

市場(chǎng)對此反響巨大，蛋殼公寓在周四開(kāi)盤(pán)后仍遭遇大跌并觸發(fā)熔斷。截至收盤(pán)，蛋殼公寓股價(jià)跌幅達6.32%，報8.75美元/股，市值降至16億美元。較上市時(shí)縮水超10億。

蛋殼公寓在極力減小事件帶來(lái)的影響，其一方面聲稱(chēng)，高靖是因涉及地方政府部門(mén)對其在創(chuàng )立蛋殼公寓前參與的商業(yè)投資進(jìn)行調查，與蛋殼公寓無(wú)任何關(guān)聯(lián)，蛋殼及公司其他董事和管理人員，均未收到和該項調查有關(guān)的任何通知、查詢(xún)或索賠。

另一方面又火速任命接替者，公司聯(lián)合創(chuàng )始人、董事兼總裁崔巖成為臨時(shí)CEO，該任命即刻生效。

外界對崔巖知之甚少，從蛋殼公寓創(chuàng )立之初到上市的高光時(shí)期，對外露面的絕大部分時(shí)候是高靖。

但蛋殼公寓董事長(cháng)沈博陽(yáng)在公告中為崔巖背書(shū)，“崔巖五年前與高靖共同創(chuàng )立了公司，此后一直與高靖共同負責公司的管理和運營(yíng)。崔巖對中國住房租賃市場(chǎng)有著(zhù)深刻的洞察，并擁有豐富的管理經(jīng)驗。相信高靖不在公司期間，公司亦能正常前進(jìn)?！?br/>

高靖被調查的結果至關(guān)重要，雖然目前缺席，但他仍緊緊掌控著(zhù)蛋殼公寓。截至2020年3月31日，蛋殼聯(lián)合創(chuàng )始人、CEO高靖持股為13.5%，擁有75.7%的投票權。沈博陽(yáng)持股為6%，擁有1.6%的投票權；Yan Cui持股為1.9%，擁有0.5%的投票權。

此次危機事件發(fā)生之前，蛋殼公寓在2020年的發(fā)展也十分艱難。從今年1月爆發(fā)新冠疫情，到大規模業(yè)主和租客維權，而后被深圳市住建局約談。

前不久又有高層變動(dòng)。蛋殼公寓曾宣布，紀綱因個(gè)人原因，已于2020年6月14日辭去蛋殼公寓董事一職。紀綱為螞蟻金服集團副總裁、戰略投資部負責人，也是螞蟻金服投資蛋殼公寓的關(guān)鍵人物。

蛋殼公寓正面臨著(zhù)前所未有的危機，沒(méi)有人能預測，高靖是否能順利回歸，而這家明星公司將走向何處。

帶蛋殼公寓崛起，劉二海評價(jià)其敢打仗、也會(huì )打仗

蛋殼公寓之前，高靖的創(chuàng )業(yè)履歷并不算成功。

高靖在2014年創(chuàng )立過(guò)廣告公司橙色陽(yáng)光，從事互聯(lián)網(wǎng)傳媒資源整合營(yíng)銷(xiāo)，為互聯(lián)網(wǎng)公司提供廣告分發(fā)服務(wù)。年底，高毅與人合作成立了自媒體交易平臺眾易盟，為廣告客戶(hù)提供自媒體傳播服務(wù)。2017年之后，高靖相繼從兩者退出。

從廣告行業(yè)走到重模式的長(cháng)租公寓行業(yè)，是沈博陽(yáng)給高靖打開(kāi)了一扇大門(mén)。

2014年，高靖接到了來(lái)自沈博陽(yáng)的電話(huà)，沈博陽(yáng)要給高靖一筆投資，讓他自己去闖。高靖曾在糯米網(wǎng)工作，當時(shí)沈博陽(yáng)是糯米網(wǎng)CEO。沈博陽(yáng)給的250萬(wàn)元投資，成了蛋殼公寓的啟動(dòng)資金。

資金入賬，高靖拉著(zhù)崔巖等人開(kāi)始創(chuàng )業(yè)。當時(shí)高靖看到了租賃市場(chǎng)的機會(huì )，為了了解市場(chǎng)，他常常請房產(chǎn)中介喝咖啡，一聊一下午，聊得多了，他發(fā)現房東和租客之間信息不透明，充斥著(zhù)黑中介。

最后蛋殼公寓做得也是中介生意，將業(yè)主的房子改造后出租給租客，并提供租后服務(wù)。又想盡辦法籠絡(luò )年輕人群，高靖曾對媒體表達過(guò)自己創(chuàng )建蛋殼的初心，“讓年輕人有尊嚴地在城市生活”。

乘著(zhù)“租購并舉”政策的東風(fēng)，4年多時(shí)間里，蛋殼公寓迅速發(fā)展壯大，打入北京、上海、廣州等13個(gè)城市，員工增至數千人。

高靖為蛋殼公寓拉來(lái)的投資，陣容也越來(lái)越強大，包括愉悅資本、優(yōu)客工場(chǎng)、老虎環(huán)球基金、螞蟻金服等。

這里面也有沈博陽(yáng)的功勞。這些年，沈博陽(yáng)一直在為蛋殼公寓做背書(shū)。優(yōu)客工場(chǎng)創(chuàng )始人毛大慶曾在一次亞布力論壇上對沈博陽(yáng)說(shuō)：“北京有個(gè)叫蛋殼公寓的項目，做得挺不錯，就是不知道誰(shuí)做的?！鄙虿╆?yáng)笑著(zhù)回答：“是我投資原來(lái)糯米的人做的?！?br/>

在沈博陽(yáng)的幫助下，高靖獲得過(guò)不少機會(huì )。愉悅資本合伙人劉二海曾提到，當初沈博陽(yáng)將蛋殼公寓的項目推薦給他時(shí)，自己有些糾結。劉二海糾結的地方是，2016年下半年，蛋殼公寓只有8000間房，相比整個(gè)行業(yè)，太少了。

見(jiàn)面之前，曾是高靖同事的途虎養車(chē)CEO陳敏，對劉二海評價(jià)，“高靖非常能干，很多方面都非常優(yōu)秀”。

劉二海還了解到，蛋殼公寓進(jìn)攻的是強者占領(lǐng)的北京、不只是出租房子還做大數據等，種種信息增強了他的信心。

“別人勢力很大的情況下，高靖依然敢闖進(jìn)來(lái)，而且還做得不錯，這說(shuō)明他敢打仗、也會(huì )打仗，也說(shuō)明長(cháng)租這個(gè)行當還可能不是一家能夠獨大，不是贏(yíng)者通吃。所以在這個(gè)情況下，我約高靖來(lái)公司聊一聊?！绷耐曛?，劉二海最后決定投資。

2018年和2019年，蛋殼公寓完成了B輪和C輪融資。愉悅資本連續多輪投資了蛋殼公寓。

蛋殼公寓之后也實(shí)現突圍，在激烈的市場(chǎng)競爭中存活下來(lái)。截至2019年11月30日，公司共運營(yíng)432690間房間，是國內市場(chǎng)占有率第二的長(cháng)租公寓品牌。

上市后爆發(fā)大規模維權，現金流風(fēng)險待解

蛋殼公寓離高靖的初心越來(lái)越遠了，高靖希望讓年輕人有尊嚴地生活在城市，但經(jīng)過(guò)數年發(fā)展，長(cháng)租公寓長(cháng)期帶雷，屢次發(fā)生維權事件，整個(gè)行業(yè)不斷被否定。蛋殼公寓也不例外。

從2020年1月起，蛋殼公寓拖欠業(yè)主租金，并要求業(yè)主“免租”，這一事件爆發(fā)了大規模的房東維權和租客維權。

蛋殼公寓租客劉度曾對連線(xiàn)Insight表示，疫情期間，預計自己復工時(shí)間遙遙無(wú)期，就考慮在蛋殼公寓退租，但管家一再推遲退房時(shí)間，未經(jīng)他確認就發(fā)送了水費、電費等賬單。

疫情期間，蛋殼公寓推出愛(ài)心免租政策，給租客減免房租。但有租客在疫情期間臨時(shí)續約，不僅沒(méi)有減免房租，反而提高了服務(wù)費。

而最后給愛(ài)心免租政策買(mǎi)單的不是蛋殼公寓，而是房東。部分房東在不知情、沒(méi)有同意方案的情況下，被蛋殼公寓扣除了房租。房東提出解除合約后，蛋殼公寓又以“不可抗力因素”表示不能免除房東的違約金。

房東不愿買(mǎi)單的原因還在于，蛋殼公寓作為中間方分別和房東、租客簽訂合約，最后可能存在房東免了租、租客又在交租的情況。他們對蛋殼公寓并不信任。

部分房東也在維權時(shí)直接表示，蛋殼公寓“一魚(yú)兩吃”，他們找到了租客，但對方表示已經(jīng)提前想蛋殼公寓支付了租金，這個(gè)租金既沒(méi)有退給租客，也沒(méi)有交給房東。

同一時(shí)期，蛋殼內部也出現了裁員、延遲發(fā)放員工工資等現象。

不少員工在脈脈上爆料，一個(gè)留言寫(xiě)到，“面試時(shí)承諾的14薪（2個(gè)月年終獎），不發(fā)，也沒(méi)個(gè)說(shuō)法；1月份工資延遲到3月份再發(fā)；借這次疫情通知80%的員工2月份不用來(lái)上班，且2月份的工資，只發(fā)北京最低工資的70%（差不多1500左右）；停薪留職的員工，自生自滅?！?br/>

種種表現指向了蛋殼公寓的資金鏈十分緊張。而后蛋殼公寓回應稱(chēng)“蛋殼公寓剛剛在紐交所上市，資金充裕，經(jīng)營(yíng)情況正常?！?br/>

對于蛋殼的未來(lái)，外界沒(méi)法樂(lè )觀(guān)。過(guò)去幾年，長(cháng)租公寓行業(yè)涌入大筆投資，為了贏(yíng)得市場(chǎng)份額，玩家用真金白銀打下江山，形成了“高進(jìn)低出”的模式，高價(jià)爭奪房源，低價(jià)吸引用戶(hù)。而長(cháng)租公寓本身就是一個(gè)重模式的行業(yè)，裝修、運營(yíng)等成本支出并不小。

這也導致蛋殼遲遲無(wú)法盈利。財報顯示，蛋殼公寓的虧損持續擴大，2020年第一季蛋殼公寓收入達19.40億元，同比增長(cháng)62.5％。凈虧損12.344億元，上年同期為8.162億元，同比擴大逾50%。

這一情況也出現在過(guò)去3年，2017年到2019年，蛋殼營(yíng)收分別為6.57億元、26.75億元、71.29億元，虧損為2.72億元、13.7億元、34.47億元。蛋殼公寓跑得越快，也就虧得越多。

2020年1月，蛋殼公寓IPO上市時(shí)，預計募集資金1億美元，但實(shí)際金額并未公布。在此之前，2019年，蛋殼公寓完成了C輪和D輪融資，共6.9億美元。按照目前的虧損情況，兩者的數額加起來(lái)，也無(wú)法支撐蛋殼公寓在2020年的發(fā)展。

租金貸，是蛋殼公寓現金流的重要支撐。租金貸模式，是長(cháng)租公寓與第三方金融機構合作，讓租戶(hù)以借貸的方式實(shí)現分期付款，每月支付房租，但長(cháng)租公寓可以獲得貸款機構提供的一次性大額貸款。

看起來(lái)一舉兩得的租金貸，隱藏著(zhù)巨大的風(fēng)險。2018年，長(cháng)租公寓寓見(jiàn)公寓資金鏈斷裂，房東收不到租金，驅趕租客。租客深陷“租金貸”，手里欠著(zhù)貸款，但無(wú)房可住。

而根據蛋殼公寓招股書(shū)，2017年、2018年和2019年前九個(gè)月，蛋殼公寓直接從租客處獲得的預付款為1.1億、2.8億和7.9億元，但從金融機構獲得的租金預付款高達9.4億、21.3億和31.6億元。

蛋殼公寓上市前夕，住建部聯(lián)合國家發(fā)改委等六部門(mén)發(fā)布文件，提出“租金貸”收入占比不能超過(guò)租賃企業(yè)租金收入的三成、租金和押金納入銀行監管賬戶(hù)等措施。

種種措施無(wú)疑給了蛋殼公寓巨大壓力，留給蛋殼公寓的時(shí)間不多了。

被調查、被約談，僵局難解

2020年以來(lái)，蛋殼屢次被監管關(guān)注，在高靖被調查之前，相關(guān)負責人曾被被深圳市住建局約談。

年初，包括蛋殼公寓在內，長(cháng)租公寓諸多玩家都出現了大規模維權的情況。

2月14日，深圳市住建局約談蛋殼公寓相關(guān)負責人。深圳住建局要求，蛋殼公寓及時(shí)組織法律專(zhuān)業(yè)人士參與研究制定解決方案，積極與業(yè)主溝通協(xié)商，按照法律規定和合同約定妥善處理問(wèn)題。

在監管的壓力下，蛋殼公寓在一周內發(fā)布了協(xié)調方案，返還房東的房租，返還的方式可以有三種，即合同期滿(mǎn)時(shí)返還一個(gè)月房租、分期返還一個(gè)月房租、支持蛋殼半個(gè)月免租期。蛋殼公寓還成立專(zhuān)項工作組，協(xié)助部分被業(yè)主收房的租客進(jìn)行換租。

同一時(shí)間，維權也受到了杭州有關(guān)部門(mén)的關(guān)注。2月13日，杭州市房管局發(fā)文稱(chēng)，住房租賃企業(yè)未能與房東就租金減免達成一致的，不得單方面停止支付租金；雙方協(xié)商一致時(shí)，房東減免的租金應全部惠及租客，并在租客應付租金中直接予以體現。這兩項要求，都直指蛋殼公寓。

監管出手，協(xié)調方案推出，看起來(lái)反應迅速的應對措施，最后沒(méi)有解決維權問(wèn)題。直到方案推出后的幾個(gè)月，都不斷有租客與房東維權。

高靖此番被調查，對于蛋殼公寓來(lái)說(shuō)無(wú)疑是雪上加霜，崔巖的臨時(shí)接任，很難重獲外界對蛋殼公寓的信心。

值得注意的是，2019年12月4日，蛋殼公寓旗下公司蛋殼（杭州）資產(chǎn)管理有限公司法定代表人出現變更，崔巖卸任公司法定代表人、執行董事兼總經(jīng)理，由張雪接任。

崔巖卸任四個(gè)月后，蛋殼（杭州）資產(chǎn)管理有限公司因違反財產(chǎn)報告制度，被列為失信被執行人，張雪被杭州市西湖區人民法院下達了限制消費令。

這一系列信息都顯露出，蛋殼公寓已經(jīng)到了至暗時(shí)刻，它能絕地求生嗎？

（應受訪(fǎng)人要求，文中劉度為化名。）

*本文來(lái)源：微信公眾號“連線(xiàn)Insight”（ID：lxinsight），作者： 向陽(yáng)，原標題：《CEO被調查，租客在維權，蛋殼公寓四面楚歌》