云南城投(600239.SH)發(fā)布了2019年第三季度報告，三季報顯示，公司前三季度營(yíng)業(yè)收入48.52億元，同比減少30.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-10.63億元，同比減少567.15%。

在業(yè)績(jì)下滑的同時(shí)，云南城投資產(chǎn)負債率明顯高企。相關(guān)數據顯示，截至今年6月，云南城投的資產(chǎn)負債率高達90.9%，為近10年來(lái)首次突破90%，2018年底的資產(chǎn)負債率水平為89.37%，2017年底則為88.82%，已經(jīng)多年持續走高。

在業(yè)績(jì)下滑及負債高企的雙重壓力下，云南城投在回籠資金方面有著(zhù)很強的導向。長(cháng)江商報記者注意到，今年10月云南城投已兩次處理轉讓重大資產(chǎn)。今年以來(lái)，云南城投已掛牌轉讓云南尚博房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司29%股權、大理華茂地產(chǎn)33%股權、天堂島置業(yè)90%股權等諸多項目權益，其中多為低價(jià)處置。

前九個(gè)月凈利潤同比下降超500%

事實(shí)上，云南城投的虧損一直存在。云南城投公布的2019年中報顯示，云南城投在2019年實(shí)現歸屬于股東的凈利潤為-7.85億元，較2018年同期的-1.85億元下降325.42%。同時(shí)，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-8.05億元，與上一年同期相比下降277.21%。另外，其中報還顯示，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入18.85億元，較2018年同期的39.16億元下降51.86%。

對于營(yíng)收如此大的落差，云南城投在中報中表示，主要受上半年達到結轉條件的房地產(chǎn)項目較少等因素影響，地產(chǎn)開(kāi)發(fā)銷(xiāo)售收入降幅明顯。而對于凈利潤的巨幅下滑，云南城投亦在中報里提及，主要系本期結轉收入下降，費用化利息增加所致。

財經(jīng)評論員嚴躍進(jìn)對長(cháng)江商報記者表示，前幾年云南城投的戰略擴張非常厲害，是全國城投類(lèi)企業(yè)中投資節奏比較猛的企業(yè)。但是很顯然，類(lèi)似過(guò)快的投資往往也容易受政策的影響。從后續市場(chǎng)來(lái)看，實(shí)際上也說(shuō)明經(jīng)營(yíng)步伐太快其實(shí)也是不穩的。

針對中報的業(yè)績(jì)改善，云南城投曾在報告中表示，公司明確以康養產(chǎn)業(yè)和旅游產(chǎn)業(yè)為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的戰略轉型方向，為加快戰略轉型之路，公司深入研究綠色康養產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式，積極拓展渠道，擴大土地資源儲備，力爭為公司找到新的盈利點(diǎn)。

事實(shí)上，云南城投早在2015年就醞釀著(zhù)戰略轉型，計劃在基于地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的基礎上，加碼健康休閑地產(chǎn)，培育旅游地產(chǎn)、養老地產(chǎn)的同時(shí)，實(shí)現向“開(kāi)發(fā)商+運營(yíng)商”的轉型，擬成長(cháng)為“中國健康休閑地產(chǎn)引領(lǐng)者”。

153億轉讓文旅項目

在業(yè)績(jì)下滑及資金的雙重壓力下，云南城投回籠資金方面有著(zhù)很強的導向——通過(guò)轉讓緩解資金壓力。

10月25日，云南城投所持有的成都環(huán)球世紀會(huì )展旅游集團有限公司（下稱(chēng)成都會(huì )展）51%股權與成都時(shí)代環(huán)球實(shí)業(yè)有限公司（下稱(chēng)時(shí)代環(huán)球）51%股權正式在云南產(chǎn)權交易所掛牌轉讓?zhuān)瑑身椖坷夀D讓底價(jià)總計約152.69億元，掛牌轉讓時(shí)間為10月28日至11月22日。

公開(kāi)資料顯示，2016年5月，云南城投集團以59億元收購成都會(huì )展34.23%股權，同時(shí)以59億元對其進(jìn)行增資。上述收購與增資動(dòng)作完成后，云南城投集團以總代價(jià)118億元持有成都會(huì )展51%股權。

公告顯示，截至2019年8月31日，成都會(huì )展營(yíng)收14.81億元，利潤總額5.64億元，凈利潤5.03億元；報告期末，該公司的總資產(chǎn)為388.22億元，負債總計220.74億元，所有者權益約167.48億元。時(shí)代環(huán)球營(yíng)業(yè)收入1.67億元，利潤總額-256.59萬(wàn)元，凈利潤-560.73萬(wàn)元；報告期末，該公司的總資產(chǎn)為66.85億元，負債總計64.02億元，所有者權益約2.83億元。

值得一提的是，云南城投集團在轉讓上述項目的同時(shí)，已經(jīng)將轉讓標的進(jìn)行質(zhì)押。其中，成都會(huì )展51%股權質(zhì)押給中國銀行股份有限公司云南省分行；將時(shí)代環(huán)球51%股權質(zhì)押給融創(chuàng )西南房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)(集團)有限公司。

值得注意的是，這是云南城投10月份第二次處置資產(chǎn)。10月21日，云南城投發(fā)布的公告顯示，擬將欣江合達等4家公司的相關(guān)股權債權轉讓給廣州金地房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司，后者則是保利集團旗下子公司。

今年以來(lái)，云南城投已掛牌轉讓云南尚博房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司29%股權、大理華茂地產(chǎn)33%股權、天堂島置業(yè)90%股權等諸多項目權益，其中多為低價(jià)處置。

頻繁轉賣(mài)資產(chǎn)或許是為了緩解資金壓力。相關(guān)數據顯示，截至今年6月，云南城投的資產(chǎn)負債率高達90.9%，為近10年來(lái)首次突破90%，2018年底的資產(chǎn)負債率水平為89.37%，2017年底則為88.82%，已經(jīng)多年持續走高。

*本文來(lái)源：長(cháng)江商報，作者：江楚雅，原標題：《云南城投前九個(gè)月凈利虧10億劇降567%   153億轉讓文旅項目緩解資金壓力》。