“萬(wàn)達體育和傳奇影業(yè)都要開(kāi)展資本運作，今年要出成績(jì)?！?/p>

在2018年年會(huì )上，王健林就曾高調公布萬(wàn)達體育的發(fā)展規劃，如今，時(shí)間走到2018年中期，王健林的諾言也迎來(lái)了兌現時(shí)間。

日前，有媒體消息稱(chēng)，萬(wàn)達體育向美國證券交易委員會(huì )提交了招股書(shū)，準備在美國納斯達克上市，股票代碼為WSG，暫定籌資額5億美元。

隨后，觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)新媒體致電萬(wàn)達集團相關(guān)人員，該人士對萬(wàn)達體育即將登陸美國資本市場(chǎng)的相關(guān)情況并未否認。

赴美上市，對涉足體育事業(yè)25年時(shí)間的萬(wàn)達集團而言，無(wú)疑是旗下體育平臺邁向新階段的標志，但在中美貿易摩擦持續升級，影響不斷擴大的今天，萬(wàn)達體育要成功進(jìn)軍美國資本市場(chǎng)還需擁有“初生牛犢不怕虎”的勇氣。

差的時(shí)機與赴美IPO

6月7日，美國證券交易監督委員會(huì )網(wǎng)站披露了萬(wàn)達體育IPO招股說(shuō)明書(shū)，萬(wàn)達體育準備在美國納斯達克上市，最多融資5億美元，股票代碼為“WSG”，承銷(xiāo)商包括摩根士丹利、德意志銀行、花旗集團、海通國際、中金公司、中信里昂證券。

實(shí)際上，這并不是萬(wàn)達體育第一次傳出上市的消息。

早在2016年，王健林就曾給萬(wàn)達體育定下“小目標”，“在2020年實(shí)現凈利潤至少要做到十位數，或者幾個(gè)十位數，最終要在資本市場(chǎng)上市”。在2018年年會(huì )上，王健林再度提出萬(wàn)達提出開(kāi)展資本運作的想法。進(jìn)入2019年初，萬(wàn)達體育秘密地向美國證監會(huì )提交了上市申請文件的消息傳來(lái)。

時(shí)至今日，萬(wàn)達體育的上市路徑終于成功敲定。對此，熟悉萬(wàn)達的人士向觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)新媒體表示，萬(wàn)達集團一直在推進(jìn)體育平臺上市的事情。

財經(jīng)評論員嚴躍進(jìn)也表示，近期萬(wàn)達在具體經(jīng)營(yíng)方面，頻頻涉足體育產(chǎn)業(yè)，這也充分證明了其較好的發(fā)展態(tài)勢。未來(lái)此類(lèi)企業(yè)通過(guò)上市，能夠將其業(yè)務(wù)做大做強。

但市場(chǎng)上也傳來(lái)了不同的聲音。

“當下是很差的時(shí)機啊”，隨著(zhù)中美貿易摩擦日趨激烈，企業(yè)面臨著(zhù)前所未有的新局面，奧陸資本首席投資官蔡金強更是用“很差”、“極差”來(lái)形容其對當前資本環(huán)境下企業(yè)赴美上市的擔憂(yōu)。

實(shí)際上，受限于貿易博弈的壓力，正在尋求赴美上市的公司受到了很大程度的限制。此前，美國證監會(huì )與美國公眾公司會(huì )計監管委員會(huì )更是聯(lián)合發(fā)布聲明稱(chēng)，如果重大的信息障礙持續存在，對美國上市公司采取補救措施可能是必要或適當的。而過(guò)去的補救措施例如：施以更嚴格的信披要求，以及施加更多的新證券發(fā)行限制。

因此，蔡金強認為，美國最近對中國赴美上市的公司進(jìn)行了限制，所以美國的大型機構在認購中國公司的IPO上應該會(huì )很小心，“以前買(mǎi)了的也賣(mài)不掉，沒(méi)辦法，至于新的，他何必淌這趟渾水？”

與此同時(shí)，另一方面，從近期赴美上市的中國企業(yè)來(lái)看，暴漲暴跌、破發(fā)等情況頻頻出現，美國市場(chǎng)似乎成為了摸不透的謎。

蔚來(lái)汽車(chē)美國上市后歷經(jīng)暴漲暴跌，不足一個(gè)月就跌破發(fā)行價(jià)；瑞幸咖啡更是在赴美上市的第四個(gè)交易日花光了所有運氣值，一路下跌；中芯國際宣布從紐交所退市，阿里巴巴更在10日宣布將在數周內提交香港IPO申請......

“現在全球的股市都不太好，大家對這個(gè)時(shí)候上市的所謂的獨角獸等企業(yè)都不是很相信，在大家看來(lái)，這些企業(yè)其實(shí)都是在圈錢(qián)”，蔡金強分析道。

但熟悉萬(wàn)達的人士則認為：“大環(huán)境是不好，但是它（萬(wàn)達體育）更適合在美股上市”。

該人士提及，萬(wàn)達體育旗下95%以上的業(yè)務(wù)來(lái)自海外，包括盈方體育傳媒，幾個(gè)重大賽事的轉播權以及世界鐵人三項賽等業(yè)務(wù)都在歐美市場(chǎng)，因此，萬(wàn)達體育可能更適合在美股上市。

王健林的上市時(shí)點(diǎn)

對王健林而言，上市時(shí)間點(diǎn)的選擇無(wú)疑是其職業(yè)生涯的一大痛點(diǎn)。

2014年，萬(wàn)達商管在香港聯(lián)交所上市，但上市之后，其市值遠遠低于內地A股上市的房地產(chǎn)企業(yè)。但王健林是個(gè)“知錯就改”的人，上市兩年后，萬(wàn)達商管宣布從港股退市，從此踏入回A的征程。

彼時(shí)，有媒體分析稱(chēng)，萬(wàn)達商管并未在最好的時(shí)間登陸香港資本市場(chǎng)，導致后期出現估值偏差。

但是，2016年恰逢國內回歸潮起、政策收緊、打擊借殼上市等等，導致一眾中資股回歸路漫漫，萬(wàn)達商管借殼登陸A股失敗后，回A的路程依舊遙遠。

據證監會(huì )最新發(fā)布的消息，萬(wàn)達商業(yè)的上市計劃經(jīng)過(guò)漫長(cháng)的排隊與等待后，如今處于擱淺的狀態(tài)，自2月起，萬(wàn)達商業(yè)就一直掛上了“中止審核”的標簽。

不得不說(shuō)，王健林或許將所有的運氣都用在了別的地方，才會(huì )一次又一次的撞上“冰山”。

如今，中美貿易摩擦已進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期，在這個(gè)節點(diǎn)上，王健林再次帶著(zhù)他的萬(wàn)達體育走向美國資本市場(chǎng)，其如何能夠受到資本市場(chǎng)的青睞，能否成功上市受到關(guān)注。

實(shí)際上，數據顯示，2018年全年，赴美上市的中國企業(yè)的數量達到36家，融資額度為94億美元，同比2017年增長(cháng)57%及147%。彼時(shí)，美國美林銀行分析稱(chēng)，2018年中國企業(yè)赴美IPO數量激增的原因，是因為與歐洲和亞洲相比，在美國股市上市時(shí)和在流通市場(chǎng)上容易獲得較高價(jià)格。

顯然，王健林是想乘著(zhù)中概股赴美上市的東風(fēng)，將萬(wàn)達體育以較高的價(jià)格推入資本市場(chǎng)，但不巧的是，場(chǎng)外因素成為了萬(wàn)達體育上市的最大阻力。

盡管大環(huán)境不太理想，但萬(wàn)達體育已沒(méi)有反悔的機會(huì )了，蔡金強表示，“它已經(jīng)改不了，箭在弦上，不得不發(fā)”。

在他看來(lái)，未來(lái)赴美IPO的企業(yè)會(huì )大量的減少，因為政策的風(fēng)險是不可測的，但盡管如此，企業(yè)還是需要通過(guò)上市讓早期進(jìn)來(lái)的PE/VC退出。

或許，對萬(wàn)達而言，選擇這個(gè)時(shí)間節點(diǎn)上市也稍顯無(wú)奈，未來(lái)，其如何在美國資本市場(chǎng)逆風(fēng)前行依舊等待時(shí)間的檢驗。

*本文來(lái)源：觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)網(wǎng)，原標題：《解局 | 萬(wàn)達體育赴美IPO的資本冰山》。