兒童時(shí)尚短視頻項目《櫻桃來(lái)了》

今年以來(lái)，左馭陸續投資了垂直領(lǐng)域的兒童時(shí)尚短視頻團隊“櫻桃來(lái)了”，以及以魔術(shù)表演和魔術(shù)IP打造為主要業(yè)務(wù)的魔術(shù)行業(yè)領(lǐng)跑者“奇幻森林”。兩者看似屬于不同領(lǐng)域，但在韓澤看來(lái)，投資邏輯其實(shí)是一樣的——“櫻桃來(lái)了”和“奇幻森林”均屬于“服務(wù)性消費”范疇下，垂直領(lǐng)域的頭部公司，擁有強大內容生產(chǎn)能力、線(xiàn)上線(xiàn)下資源整合、內容與商業(yè)整合能力的團隊。

不論什么內容，最后的出口和落點(diǎn)都在消費上。并且從宏觀(guān)來(lái)說(shuō)，本身服務(wù)業(yè)在GDP中的占比越來(lái)越高，我們在食、住、行上面的花費會(huì )遷移到服務(wù)升級上面來(lái)，以前是因為大家沒(méi)有食、住、行解決方案的平臺，現在像餓了么、滴滴、攜程這些平臺出現了，后面大家一定會(huì )享受到更多種品類(lèi)的服務(wù)，需要有一些人工參與和資源組合，給到消費者更優(yōu)質(zhì)的體驗。

我們都是基于“服務(wù)性消費”的整體邏輯在把握投資節奏。坦白說(shuō)我們之前在旅游方面積累的經(jīng)驗比較多，項目也比較多，我們肯定要圍繞著(zhù)主賽道去布局。在去年上半年在拓展旅游投資的同時(shí)，我們也在拓展體育、文娛和教育，其實(shí)這幾條賽道是我們齊頭并進(jìn)的。

《三聲》：在這個(gè)邏輯下，左馭最關(guān)注的是哪些部分？

韓澤：總結成一句話(huà)：關(guān)注新生代、新消費和新價(jià)值。

而新價(jià)值一定是基于新生代的“新增需求”在新消費模式下產(chǎn)生的，因此也帶有前所未有的體驗感。隨著(zhù)新消費的崛起，新的價(jià)值體系正在被塑造，建立在新的價(jià)值體系上的商業(yè)模式一方面更加開(kāi)放，一方面更加自我；一方面鏈接一切，另一方面又講求效率；即垂直又跨界，即更加專(zhuān)業(yè)精深又更加有趣，呈現多元豐富的狀態(tài)。

《三聲》：具體到文娛領(lǐng)域這一細分賽道，作為年輕的基金，你們怎么進(jìn)入以及確定主攻的方向？

韓澤：現在在整個(gè)文旅消費大賽道里，我們有2000多個(gè)標的，它們的信息是結構化的，包括創(chuàng )始團隊的背景、商業(yè)模式、主要產(chǎn)品、銷(xiāo)售渠道、運營(yíng)水平、近兩年營(yíng)收、增長(cháng)、競爭格局、融資狀態(tài)等等，是非常系統的一套分析。這個(gè)工作每天都在做，我們會(huì )把每一個(gè)賽道里面企業(yè)碼到我們相應的生態(tài)圖譜里，逐漸補充我們整個(gè)生態(tài)圖譜的形態(tài)。

這就讓我們的投資邏輯是在一個(gè)網(wǎng)狀的行業(yè)中做篩選，而不是單一點(diǎn)上抓爆點(diǎn)。在這種基于產(chǎn)業(yè)鏈和供求關(guān)系的通盤(pán)研究后，我們發(fā)現很多規律性的東西，這些才是幫助我們發(fā)現行業(yè)中的機會(huì )在哪的關(guān)鍵要素。

《三聲》：有什么特別典型的案例與我們分享一下？

韓澤：奇幻森林就是特別符合左馭投資邏輯的一家公司。如剛剛所講，左馭一直關(guān)注細分領(lǐng)域的爆發(fā)機會(huì )，首先，在垂直內容方面奇幻森林就是當之無(wú)愧的中國魔術(shù)賽道里面的NO.1，我們會(huì )認為他與開(kāi)心麻花比較像，奇幻森林本身有自己的內容，2B、2C的演出魔術(shù)培訓以及魔術(shù)道具生產(chǎn)，未來(lái)演出也會(huì )形成一系列有影響力的魔術(shù)演藝IP。并且魔術(shù)的SKU異常豐富，而且老少皆宜，可能有親子魔術(shù)、適合家庭觀(guān)看的魔術(shù)，還會(huì )有情侶專(zhuān)場(chǎng)等等，他的受眾面大于開(kāi)心麻花。開(kāi)心麻花已經(jīng)登陸新三板并申請轉板中，我們覺(jué)得奇幻森林的發(fā)展空間一定不亞于開(kāi)心麻花。

目前已經(jīng)推出的《我是誰(shuí)》已經(jīng)是一個(gè)完善的魔術(shù)劇。而我們也不是單純從追求IP這個(gè)點(diǎn)上來(lái)看的，就像前面說(shuō)的，IP只是一環(huán)，最重要落到商業(yè)化和運營(yíng)層面上去，我們看到奇幻森林具備這種批量生產(chǎn)2B和2C 演藝產(chǎn)品的能力，并且有非常強的商業(yè)化能力。今年線(xiàn)下演藝非?；鸨?，大概300多場(chǎng)音樂(lè )節，這些類(lèi)公司的頭部一些項目有非常強的變現能力，奇幻森林就是線(xiàn)下演藝典型代表，凈利潤很高，在早期公司里非常漂亮。

還有一點(diǎn)重要的是，像奇幻森林這樣的線(xiàn)下演藝公司，按照這個(gè)方向看發(fā)現，的確是適合跟我們的產(chǎn)業(yè)基金的一些布局做聯(lián)動(dòng)和匹配。奇幻森林本身也非?？粗匚覀冊谶@一點(diǎn)上能提供的資源和幫助。這也是我們擁有產(chǎn)業(yè)基金的優(yōu)勢，接下來(lái)我會(huì )細說(shuō)。

另外，我們在文娛賽道中，一定會(huì )投櫻桃來(lái)了這樣可能有爆發(fā)式增長(cháng)的項目，也會(huì )投奇幻森林這樣穩扎穩打、高增長(cháng)的團隊。像梁明這樣的從大學(xué)開(kāi)始做魔術(shù)，后來(lái)創(chuàng )建北京高校魔術(shù)聯(lián)盟，一步一步做起來(lái)，十二年磨一劍，才打造出奇幻森林今天這個(gè)形態(tài)。你能看得到他的專(zhuān)注和堅持，從早期的運營(yíng)到形成現金流，他是全程參與過(guò)的，并且在最困難的時(shí)候能自掏腰包想盡一切辦法讓項目活下去，這就是我們要去的既全情投入又具備經(jīng)驗與資源的優(yōu)秀創(chuàng )業(yè)者。

當然我們也是頻繁地拜訪(fǎng)、不斷讓奇幻森林了解我們的優(yōu)勢，才促成了這次雙贏(yíng)的投資。而且左馭一直在投后服務(wù)上做得很多，包括PR、財務(wù)、法務(wù)梳理等等這些都會(huì )給我們的團隊提供幫助?！白篑S”的名字也說(shuō)明了這一點(diǎn)。

《三聲》：左馭的特點(diǎn)是有很強的產(chǎn)業(yè)基金作為后盾，這種重資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)基金，對側重投輕資產(chǎn)的創(chuàng )投基金的意義在哪里？你們的投資項目會(huì )盡量與其匹配嗎？

韓澤：首先，明確一點(diǎn)產(chǎn)業(yè)基金是不參與VC項目投資的，但產(chǎn)業(yè)基金和VC基金之間有多種的互動(dòng)方式。一是比如產(chǎn)業(yè)基金可以參與一些目的地、景區項目，景區資源可以給VC基金投出的項目對接一些線(xiàn)下的場(chǎng)景，像奇幻森林就可以和目的地、主題公園、景區合作，形成新型的旅游演藝；另外很多目的地在項目規劃的階段可以因地制宜地引入新的內容，適合的VC項目可以?xún)?yōu)先考慮。

這也是很多創(chuàng )業(yè)者們看重的，包括我們現在在文娛的一些儲備項目里面，溝通的時(shí)候，對方說(shuō)我們很看重你們的產(chǎn)業(yè)基金背景，因為你們有很多線(xiàn)下的場(chǎng)景可以承載我們的IP。

但是總體來(lái)說(shuō)，產(chǎn)業(yè)基金對于VC項目是一個(gè)錦上添花、做附加價(jià)值的事。這個(gè)邏輯一定要擺正，首先我們不是為了契合而契合，VC項目是否會(huì )與產(chǎn)業(yè)基金聯(lián)動(dòng)也不是我們投資的一個(gè)必要條件。即便沒(méi)有聯(lián)動(dòng)，如果是個(gè)優(yōu)質(zhì)的高增長(cháng)的項目，屬于細分領(lǐng)域的頭部項目，我們依然會(huì )投。也許現階段沒(méi)有聯(lián)動(dòng)，但是他成長(cháng)了，比如兩三年以后，我們發(fā)現他很強大了，已經(jīng)有線(xiàn)下運營(yíng)經(jīng)驗了，我們那時(shí)候再做匹配。一些優(yōu)質(zhì)的線(xiàn)下項目，像奇幻森林這樣的，我們一定會(huì )以產(chǎn)業(yè)基金的資源幫助項目成長(cháng)，我們不會(huì )反過(guò)來(lái)說(shuō)必須要有聯(lián)動(dòng)才投。

《三聲》：投資細分領(lǐng)域的頭部?jì)热?，抓住的是怎樣的人群？這部分人群的價(jià)值在哪里？

韓澤：其實(shí)是通過(guò)垂直細分領(lǐng)域覆蓋了很多相對專(zhuān)業(yè)的觀(guān)眾，比如像之前的民謠和現在的電音等等，通過(guò)這樣的內容找到這個(gè)圈層，這部分人群往往比泛內容消費平臺的用戶(hù)有更高的粘性。尤其是你做線(xiàn)下內容的話(huà)，會(huì )發(fā)現線(xiàn)下本身就是一個(gè)流量入口?，F在跟線(xiàn)上比，線(xiàn)下渠道的獲客成本反而沒(méi)有那么高，而且如果體驗性好黏性會(huì )很強。

把這個(gè)圈層通過(guò)線(xiàn)下的入口抓住以后，可以做很多其他的事。比如可能音樂(lè )節的用戶(hù)也是未來(lái)其他生活方式類(lèi)產(chǎn)品的用戶(hù)，比如音樂(lè )節的用戶(hù)可能參加音樂(lè )主題的出境旅行，等等。

《三聲》：對于創(chuàng )業(yè)者，你們最看重的能力與品質(zhì)是什么？

韓澤：首先我們覺(jué)得投項目就是投人，一個(gè)創(chuàng )業(yè)者陽(yáng)光、正面、全情投入創(chuàng )業(yè)的基本品質(zhì)是我們一定要求的；其次，我們比較喜歡自帶資源的創(chuàng )業(yè)者，這意味著(zhù)他在這個(gè)領(lǐng)域的經(jīng)驗和積累已經(jīng)比較多了。櫻桃來(lái)了的創(chuàng )始人肖競出身廣電系統，既知道怎么做內容又知道怎么賣(mài)，奇幻森林的梁明上面也說(shuō)得很清楚，是既專(zhuān)業(yè)又堅韌的創(chuàng )業(yè)者。

《三聲》：對比中美之間的創(chuàng )業(yè)區別，在商業(yè)社會(huì )比較成熟的地區，行業(yè)革新往往是由好的技術(shù)、創(chuàng )意、產(chǎn)品來(lái)推動(dòng)的，但我們目前的內容創(chuàng )業(yè)生態(tài)尤其是線(xiàn)下生態(tài)中，似乎有點(diǎn)過(guò)于強調變現和商業(yè)模式了，反而產(chǎn)品和服務(wù)的打磨不太足夠，出現了不少過(guò)渡產(chǎn)品。左馭如何看待這種現象？

韓澤：這是有一個(gè)前提的，中國跟美國市場(chǎng)的巨大差別，不只是創(chuàng )投環(huán)境有差異，而是整個(gè)社會(huì )形態(tài)、整個(gè)的消費結構也有差異，所以翻回頭來(lái)看為什么很多中國的公司在初期沒(méi)有技術(shù)含量壁壘、商業(yè)模式簡(jiǎn)單卻能成功，因為他背后有巨大的市場(chǎng)和消費需求，簡(jiǎn)單直接的商業(yè)模式反而容易成功。

這也是必須要經(jīng)歷的階段，正是這樣的環(huán)境才給了創(chuàng )業(yè)者們機會(huì )。而且我們擁有的是一個(gè)巨大的消費的市場(chǎng)，從產(chǎn)品（服務(wù)）品類(lèi)上的供給不足到逐漸豐富，一旦消費產(chǎn)品豐富了，人們有甄別能力，消費梯度形成以后，會(huì )發(fā)現既有基于大眾消費的公司，又有細分消費領(lǐng)域的領(lǐng)軍者，在此過(guò)程中技術(shù)的發(fā)展是逐步提升的。