2017年5月10日，劍門(mén)關(guān)旅游開(kāi)發(fā)股份有限公司（以下按證券簡(jiǎn)稱(chēng)：劍門(mén)旅游，股票代碼：871381）以協(xié)議轉讓的方式正式在全國股轉系統掛牌公開(kāi)轉讓。

1.依托5A景區劍門(mén)旅游區開(kāi)展旅游業(yè)務(wù)

據劍門(mén)旅游在2017年4月20日《公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)》中披露：公司依托所處國家5A級旅游景區廣元劍門(mén)蜀道劍門(mén)關(guān)旅游區資源優(yōu)勢，為游客提供觀(guān)光、休閑的綜合旅游服務(wù)，包括索道觀(guān)光、觀(guān)光車(chē)、游客體驗、景區講解等服務(wù)。

據劍門(mén)旅游公開(kāi)信息披露：劍門(mén)旅游在2016年1-9月、2015年、2014年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1367.27萬(wàn)元、1726.22萬(wàn)元和997.52萬(wàn)元，實(shí)現凈利潤分別為335.09萬(wàn)元、392.94萬(wàn)元和242.90萬(wàn)元。2015年營(yíng)業(yè)總收入相比2014年增幅73.05%，其主要原因：一方面是2014年10月二索投入使用，2015年全年索道收入大幅增加；另外一方面是2015年景區創(chuàng )國家5A級景區成功，創(chuàng )國家5A級景區后景區基礎設施建設更加完善，景區游客數量上升，公司服務(wù)人數增加。

報告期內，劍門(mén)旅游主營(yíng)業(yè)務(wù)依托于國家5A級旅游區四川省劍門(mén)關(guān)鎮劍門(mén)關(guān)景區，為游客提供景區內各類(lèi)配套綜合服務(wù)，主要包括索道運輸、游客體驗（如滑索體驗、玻璃觀(guān)景體驗等）、導游講解服務(wù)和觀(guān)光車(chē)運輸等四類(lèi)。其中索道運輸收入為最主要收入來(lái)源，2014年、2015年、2016年1-9月提供索道運輸服務(wù)收入分別為758.10萬(wàn)元、1434.01萬(wàn)元、1241.18萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)總收入的比例分別為76.00%、83.07%、90.78%，呈增長(cháng)趨勢。此外，導游講解收入下降的主要原因為近年來(lái)景區內開(kāi)始推廣微信掃描二維碼獲取電子導游，對公司人工導游講解業(yè)務(wù)造成一定的影響。

2.主要客戶(hù)和消費群體，以旅行社和散客為主

據報告內披露：報告期內，劍門(mén)旅游前5名客戶(hù)主要是以旅行社為主，提供的服務(wù)集中為索道運輸服務(wù)。據悉，景區2015年索道乘坐人次為28.68萬(wàn)人次，同比2014年增幅 89.15%。2016年1-9月、2015年、2014年前5名旅行社客戶(hù)分別實(shí)現營(yíng)收240.07萬(wàn)元、213.80萬(wàn)元及61.29萬(wàn)元，占同期營(yíng)業(yè)收入的17.56%、12.39%及6.14%。

此外，據報告披露，劍門(mén)旅游的客戶(hù)群體主要為來(lái)劍門(mén)關(guān)景區旅游的國內外游客，2016年1-9月、2015年、2014年分別接待游客56.08萬(wàn)人次、66.34萬(wàn)人次和53.38萬(wàn)人次。報告期內，現金收款占比高達97%以上，景區類(lèi)企業(yè)由于客源主要來(lái)自線(xiàn)下，因此主要以現金收款為主。

根據公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)顯示，劍門(mén)旅游股東投資公司與劍州投資均為國有獨資公司，其股東均為縣國資局。兩個(gè)法人股東合計持股數量占公司股份總數的100%，屬于國有企業(yè)。

此外，據報告披露，劍門(mén)關(guān)景區于2015年7月被選為國家5A級旅游景區，由于作為國家5A級旅游景區運營(yíng)時(shí)間較短，劍門(mén)關(guān)景區對游客的吸引力低于四川省其他成熟的國家 5A 級旅游景區。接下來(lái)劍門(mén)旅游將繼續以索道、滑索、觀(guān)光車(chē)、講解等經(jīng)營(yíng)性項目為主體，圍繞商務(wù)旅游、養生旅游、學(xué)研旅游、休閑旅游、情感旅游、探索旅游以及紅色旅游、生態(tài)旅 游為導向，逐步拓展文化演藝、旅行社經(jīng)營(yíng)管理、會(huì )務(wù)服務(wù)、酒店經(jīng)營(yíng)管理、電子商務(wù)、旅游票務(wù)（含電商）經(jīng)營(yíng)、旅游產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及銷(xiāo)售等相關(guān)領(lǐng)域。

* 本文作者梁國慶，執惠分析師（WeChat：liangzi2015）。歡迎交流！

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