2017年4月27日，布丁酒店浙江股份有限公司（以下按證券簡(jiǎn)稱(chēng)：布丁股份，股票代碼：839121）發(fā)布2016年度報告：報告期內，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4.12億元, 同比下降1.79%；實(shí)現凈利潤-1655.98萬(wàn)元，同比下降736.35%。

造成營(yíng)收和凈利潤下降的主要原因在于：營(yíng)改增帶來(lái)的影響以及由于杭州地區受G20峰會(huì )影響，安保等方面核查嚴格等因素帶來(lái)的沖擊。此外，新開(kāi)直營(yíng)店、服務(wù)費、所得稅費等相關(guān)費用的增加。

另外，報告期內，出租率下降0.8%、平均房?jì)r(jià)提升2.0元，Revpar年度同比提升0.4元，提升原因主要是房?jì)r(jià)的提升；毛利率為18.99%，同比下降3.68%，主要原因是營(yíng)收同比下降、以及2016年新建智尚品牌直營(yíng)店產(chǎn)生籌建費用同比增加、房租到期續約成本上漲、人工工資上漲等。

布丁股份于2016年10月17日以協(xié)議轉讓的方式正式掛牌新三板。布丁股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為經(jīng)濟型連鎖酒店的經(jīng)營(yíng)及管理，致力于成為最受年輕消費者喜愛(ài)的時(shí)尚酒店集團。目前公司旗下?lián)碛邪ú级【频辏≒odinn，創(chuàng )辦于2007年）、智尚酒店（Zhotels，創(chuàng )辦于2013年）、漫果連鎖公寓（Mangirl Apartment，創(chuàng )辦于2014年）和驛佰居?布丁酒店（Pod Motel，創(chuàng )辦于2014年）等在內的4個(gè)酒店品牌。根據布丁股份在2016年7月29日發(fā)布的《公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)》中披露的數據估算，截止本報告期內，有超過(guò)500家門(mén)店。

報告期內，布丁股份有存量會(huì )員2733萬(wàn)，其中2016年發(fā)展會(huì )員633萬(wàn)。主營(yíng)業(yè)務(wù)按照產(chǎn)品來(lái)分析，主要分為：客房收入（直營(yíng)）和加盟收入2部分。其中，報告期內，直營(yíng)客房實(shí)現收入為2.75億元，占營(yíng)業(yè)總收的66.69%，同比下降約5.74%；加盟收入實(shí)現8933.97萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)總收入的21.69%，同比增長(cháng)15.51%。表明，布丁股份在直營(yíng)店方面較加盟店方面存在缺陷，可能是成本方面的管理費用、銷(xiāo)售費用方面，較2015年同期都存在明顯的增加。主要原因在于，渠道費用增加及為應對激烈的市場(chǎng)競爭、加大營(yíng)銷(xiāo)力度等增加所致。

此外，據年報披露，2015年和2016年，布丁股份以現金結算銷(xiāo)售的金額分別為1.61億元元和0.92億元，占當期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為42.88%和32%，同比下降42.86%。分析現金收款下降的原因：一方面與用戶(hù)群體的支付習慣有關(guān)系，布丁股份的用戶(hù)主要是18-35歲的人群，更習慣使用在線(xiàn)支付；另一方面可能與布丁股份與在線(xiàn)渠道合作方有關(guān)系，訂單來(lái)源線(xiàn)上渠道的占比可能在增加。

據年報披露，2017 年布丁股份將以國際化和市場(chǎng)化為導向，加大品牌宣傳和營(yíng)銷(xiāo)力度；提高中央渠道貢獻量；加快共享服務(wù)平臺建設；強化酒店品質(zhì)意識；強化加盟管理工作等。

* 本文作者梁國慶，執惠分析師（WeChat：liangzi2015）。歡迎交流！

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