近日，鄭州香堤灣酒店股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)香堤灣，股票代碼833536）發(fā)布2016年度報告，報告期內，香堤灣營(yíng)業(yè)收入5834萬(wàn)元，同比降低27.58%；歸屬于母公司所有者的凈利潤-704萬(wàn)元，同比減少198.71%。

公開(kāi)資料顯示，香堤灣是休閑旅游業(yè)的游樂(lè )項目服務(wù)提供商，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括水上樂(lè )園、溫泉養生、休閑度假、商務(wù)會(huì )議、 住宿、餐飲、娛樂(lè )等多種功能為一體的休閑旅游服務(wù)。

主營(yíng)縮水，香堤灣面臨資金流風(fēng)險

1、水公園營(yíng)業(yè)周期縮短，營(yíng)收縮水40%：2016年，因受區位和季節性影響，香堤灣水公園項目壓縮了營(yíng)業(yè)時(shí)間，營(yíng)業(yè)周期較2015年縮短1個(gè)月（往年均為3個(gè)月左右，本年度只有2個(gè)月）；另外一點(diǎn)，2016年，鄭州地區夏季多雨，水公園項目收到天氣因素直接影響，造成客流量減少。

2、酒店營(yíng)銷(xiāo)成本高，帶來(lái)資金壓力：2016年，公司管理層為了進(jìn)一步提升香堤灣酒店的品牌效益，在宣傳上加大了投入力度，對酒店的住房及餐飲標準都做了相應的調整。

3、溫泉度假市場(chǎng)同質(zhì)化競爭加?。?/span>近年來(lái)，隨著(zhù)居民休閑旅游度假的需求增加，鄭州市區及鄭州周邊的主題性溫泉度假場(chǎng)所大幅度增量，在鄭州沿黃河兩岸陸續開(kāi)張了數家大中型溫泉度假場(chǎng)所，在鄭州南部的尖崗水庫等周?chē)碴懤m增加了大型的游樂(lè )設施及度假休閑場(chǎng)所，這直接對公司的溫泉、客房、水公園游樂(lè )等業(yè)務(wù)產(chǎn)生沖擊，造成營(yíng)業(yè)額大幅度下降。

據香堤灣方面介紹，公司所處行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，溫泉、水上樂(lè )園等休閑旅游項目一般需要占用大片土地，投入大量的旅游設施及設備，前期投入較大，且回收期較長(cháng)，造成公司資金短缺。報告期內，雖然公司凈利潤每年為正，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~持續為正，但是公司資金流動(dòng)比例和速動(dòng)比率很低，且存在較大金額的短期借款，2016年，公司的銀行借款在授信額度內新增1000萬(wàn)元，由 1.2億增加為1.3億元，將要支付的借款利息達716萬(wàn)元，這造成籌資活動(dòng)現金流增加，公司資金的短期流動(dòng)性風(fēng)險也相應提高。

*本文作者：執惠記者_陳駒（WeChat：cham_ch），歡迎交流。

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