隨著(zhù)行業(yè)結構改善，外加宏觀(guān)政策推動(dòng)，消費升級有望加速?？诩t效應或在中國進(jìn)入經(jīng)濟新常態(tài)后再次被印證。百度搜索指數中“口紅”搜索熱度持續提升，輕奢品、高檔商品將成為消費升級的主流產(chǎn)品， “愛(ài)美、怕死、缺愛(ài)” 將成為2017年推動(dòng)消費轉型升級的三大動(dòng)力。

1.1.行業(yè)結構改善，可選消費空間較大

從行業(yè)的資本證券化情況來(lái)看，我們認為對應消費升級理念的可選消費行業(yè)仍有較大的發(fā)展空間。納斯達克全球精選市場(chǎng)可選消費公司市值占比高達21%，僅次于信息技術(shù)行業(yè)。而A股市場(chǎng)現在只有13%。

1.2.國務(wù)院政策出臺，消費升級政策支持力度不減

2016年11月28日，《國務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步擴大旅游文化體育健康養老教育培訓等領(lǐng)域消費的意見(jiàn)》正式發(fā)布，相關(guān)領(lǐng)域具體支持規劃落地。該文件重點(diǎn)指出了文化、旅游、體育等產(chǎn)業(yè)的具體發(fā)展目標，對中短期行業(yè)發(fā)展方向具有重要的指導意義。

2.口紅熱度持續提升，消費心理轉換暗含投資機會(huì )

2.1.口紅熱度2016年度大幅提升

百度搜索指數中“口紅”搜索熱度持續提升。相比之下，女人話(huà)題焦點(diǎn)的“包”熱度一般。我們可以對比奢侈品“LV”搜索量，以及口紅中的貴族“YSL”的搜索量，發(fā)現后者2016年躥升較大。

2.2.口紅效應或被再次印證，消費心理轉換暗含投資機會(huì )

“口紅效應”在經(jīng)濟學(xué)中是一個(gè)專(zhuān)有名詞。經(jīng)濟學(xué)家把經(jīng)濟低迷時(shí)部分行業(yè)趨勢上揚的特殊經(jīng)濟現象稱(chēng)為“口紅效應”。這種有趣的經(jīng)濟現象是指在美國，每當在經(jīng)濟不景氣時(shí)，類(lèi)似口紅、絲襪、面膜等銷(xiāo)量反而會(huì )直線(xiàn)上升。這種趨勢對應一種有趣的經(jīng)濟現象，叫“口紅效應”，也叫“低價(jià)產(chǎn)品偏愛(ài)趨勢”。作為價(jià)格相對便宜的“奢侈品”，比較貴的口紅也不過(guò)幾百元，對消費者起到“安慰”作用。

我們認為，口紅效應或在中國進(jìn)入經(jīng)濟新常態(tài)后再次被印證。在此趨勢下，我們需要格外注意對“口紅效應”下消費者心理變化的把握。輕奢品、高檔商品將成為消費升級的主流產(chǎn)品。與奢侈品不同，輕奢商品或者高檔品不是劃分階級的手段，更不是以炫富為目標；它追求的更多的是性?xún)r(jià)比、情感的鏈接以及可比較性。

以2016年風(fēng)靡一時(shí)的鮮花O2O業(yè)務(wù)為例，輕奢商品的市場(chǎng)空間被逐步打開(kāi)?！盎c(diǎn)時(shí)間”是鮮花O2O的典型代表。公司主要利用微信公眾平臺進(jìn)行傳播售賣(mài)，核心模式是“為都市白領(lǐng)女性提供鮮花購買(mǎi)服務(wù)”。這個(gè)平臺每周會(huì )推出一束主題鮮花，用戶(hù)可以直接下單購買(mǎi)，也可以按月/季/年進(jìn)行鮮花預定。它通過(guò)鎖定都市白領(lǐng)女士用戶(hù)群體，選擇鮮花作為切入點(diǎn)，養成悅己型消費的習慣，打開(kāi)價(jià)值億級的女性市場(chǎng)。

自2015年10月上線(xiàn)，目前已累積超過(guò)200萬(wàn)用戶(hù)，其中，百分八十的用戶(hù)都是女性。公司已經(jīng)接受過(guò)數輪投資，投資方包括青山資本、梅花天使、清流資本、等知名投資機構，融資額度尚未公開(kāi)。

“花點(diǎn)時(shí)間”是這次消費升級的典型代表，品類(lèi)來(lái)說(shuō)是傳統消費品類(lèi)的擴充，性?xún)r(jià)比比較高，同時(shí)與互聯(lián)網(wǎng)相結合，注重情感鏈接。我們認為與此類(lèi)消費品相類(lèi)似的產(chǎn)品服務(wù)將逐漸涌現，引導新一輪消費升級熱潮。

3.“愛(ài)美、怕死、缺愛(ài)”心理推動(dòng)消費轉型升級

消費者心理已經(jīng)悄然發(fā)生變化，而“愛(ài)美、怕死、缺愛(ài)”是變化中幾個(gè)重要的關(guān)鍵詞。

3.1.“愛(ài)美系”細分機會(huì )

3.1.1. 將健身進(jìn)行到底

健身產(chǎn)業(yè)快速增長(cháng)：

現代人注重健康管理，近年國人尤其重視通過(guò)體育運動(dòng)增強預防疾病。根據國家統計局2014年針對20-69歲人群的調研發(fā)現，我國有51%的人群進(jìn)行健身運動(dòng)。2009-2014年我國經(jīng)常參加體育鍛煉的人數不斷上升，2014年人數達到3.83億人，龐大的健身人口未來(lái)將為健身行業(yè)帶來(lái)巨大的需求。

據國家體育總局《2016年健身教練職業(yè)發(fā)展研究報告》顯示，2015年健身俱樂(lè )部數量增長(cháng)20%，達到4425家。

健身產(chǎn)業(yè)鏈條包含俱樂(lè )部、工作室、互聯(lián)網(wǎng)工具等環(huán)節，其中健身房規模已經(jīng)達到790億，根據中商產(chǎn)業(yè)研究院預計，2020年將達到1230億。

互聯(lián)網(wǎng)+健身形成新風(fēng)尚

互聯(lián)網(wǎng)的力量也深深影響著(zhù)健身領(lǐng)域。根據搜狐體育的產(chǎn)業(yè)研究數據，2015年中國運動(dòng)健身類(lèi)APP活躍用戶(hù)規模突破2000萬(wàn)人，同比增長(cháng)92.1%。預計2018年活躍用戶(hù)規模預計將突破7000萬(wàn)人。運動(dòng)健身APP目前還處于用戶(hù)培育階段，用戶(hù)規模在未來(lái)較長(cháng)時(shí)間內仍將保持高速增長(cháng)態(tài)勢。

互聯(lián)網(wǎng)+健康逐漸升溫的背景下，一批運動(dòng)健身類(lèi)APP逐漸風(fēng)靡起來(lái)。KEEP健身APP在2016年獲得了眾多粉絲，幾乎以每?jì)蓚€(gè)月增長(cháng)1000萬(wàn)用戶(hù)的速度快速擴展。

3.1.2.打造個(gè)人造型，美麗“溢于言表”

美容美發(fā)，第三產(chǎn)業(yè)中第一大行業(yè)

根據前瞻網(wǎng)2014年的數據，全國美發(fā)美容行業(yè)活動(dòng)單位總數為271400家,其中專(zhuān)業(yè)美容企業(yè)(含美甲、美體)數量為116941個(gè),專(zhuān)業(yè)美發(fā)企業(yè)數量為154459個(gè);從業(yè)人員總數為1190900人。其中，專(zhuān)業(yè)美容企業(yè)(含美甲、美體)從業(yè)人數為544900人,專(zhuān)業(yè)美發(fā)企業(yè)從業(yè)人數為646000人;活動(dòng)單位營(yíng)業(yè)收入總數為31，124，200元。其中，專(zhuān)業(yè)美容企業(yè)(含美甲、美體)營(yíng)業(yè)收入為16，588，737.36元,專(zhuān)業(yè)美發(fā)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入為14，535，462.64元。

3.2.“怕死系”細分機會(huì )

3.2.1.出境醫療風(fēng)起，打破資源國界

三大邏輯將支撐出境游市場(chǎng)高速發(fā)展

富裕人口比例增長(cháng)

九次方大數據的調查顯示，2013-2015三年中得益于較高的GDP增長(cháng)、人口紅利、資本市場(chǎng)的快速發(fā)展等因素，2015年底，中國個(gè)人可投資資產(chǎn)總額達到114萬(wàn)億元人民幣。其中，高凈值人群（可投資資產(chǎn)大于600萬(wàn)元人民幣(100萬(wàn)美元)資產(chǎn)以上人群,其中可投資資產(chǎn)包括離岸資產(chǎn),但不包括房地產(chǎn)、奢侈品等）財富約占全部個(gè)人資產(chǎn)的41%，全年高凈值人群可投資總額達到37萬(wàn)億元。我國的高凈值家庭數量也以年均30%的速度高速增長(cháng)，2015年底達到201萬(wàn)。

醫療信息以及資源的不對稱(chēng)

海外醫療的優(yōu)勢主要集中在高超的醫療技術(shù)和先進(jìn)的醫療設備，還有就是明顯優(yōu)于國內的醫療環(huán)境和配套設施以及特有的臨床治療藥物。而中國目前的醫療支出較低，醫療資源過(guò)于集中等問(wèn)題，都使得中國的醫療服務(wù)受人詬病。

從表中可以看到，醫療投入較少從根本上決定了我國醫療資源供給不足，加劇了患者看病難、看病貴的問(wèn)題。

出境度假以及健康旅游觀(guān)念增長(cháng)

隨著(zhù)中國公民消費觀(guān)念的轉變，旅游市場(chǎng)日漸火爆，其中出境旅游市場(chǎng)人數及綜合消費額不斷攀升，帶動(dòng)了出境醫療旅游這一細分領(lǐng)域的發(fā)展。

出境游市場(chǎng)逐漸成熟：出境游自2010年以來(lái)快速增長(cháng)，長(cháng)假期、寒暑假進(jìn)行出境游的計劃已經(jīng)走進(jìn)千家萬(wàn)戶(hù)。韓日旅行等出境游價(jià)格也逐漸走低，進(jìn)入大眾消費的范圍之內。出境旅游、出境購物的消費理念逐漸形成，出境游市場(chǎng)（如簽證、各類(lèi)手續）的完善對出境醫療的蓬勃發(fā)展奠定了良好的基礎。

根據從攜程網(wǎng)上收集到的資料，在從上海出發(fā)的情況下，平日里去韓國旅游的價(jià)格與在國內云南等地旅游的價(jià)格相差不大，在某些特定日期去韓國旅游的花費甚至遠低于去云南。

公司的差異化優(yōu)勢體現在：

資深旅行社行業(yè)專(zhuān)家保駕護航；打造精品項目，形成差異化競爭優(yōu)勢；打通高凈值人群渠道，力拓海外旅游市場(chǎng)；財務(wù)表現良好；戰略清晰，獲得知名投資者親睞。

3.2.2.健康食品、保健品關(guān)注度提升

保健品、運動(dòng)營(yíng)養品

中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數據顯示，保健食品是指具有特定保健功能的食品，即適宜于特定人群食用，具有調節機體功能、不以治療疾病為目的的食品。2014 年中國保健品行業(yè)規模 1610 億，預計到 2020 年有望突破5000 億。中國保健品市場(chǎng) 2012-2014 CAGR 達到 15%，遠超2008-2012的CAGR 7%，其成長(cháng)正在加快。

健康食品

NFC果汁

NFC是英文Not From Concentrate的縮寫(xiě)，中文稱(chēng)為“非濃縮還原汁”，是將新鮮原果清洗后壓榨出果汁，經(jīng)瞬間殺菌后直接罐裝（不經(jīng)過(guò)濃縮及復原），完全保留了水果原有的新鮮風(fēng)味。

NFC作為飲料市場(chǎng)的新貴，由于其主打零添加健康飲品的概念，受到一些時(shí)尚白領(lǐng)的追捧。

奶酪、烘焙市場(chǎng)

奶酪是牛奶營(yíng)養的濃縮和精華，具有較高的營(yíng)養價(jià)值。從日韓的發(fā)展經(jīng)驗以及我國國內奶酪生產(chǎn)量、進(jìn)口量來(lái)看，奶酪是消費升級趨勢下的重要受益子領(lǐng)域，預期將持續維持高增長(cháng)。

3.3.“缺愛(ài)系”細分機會(huì )

3.3.1.多點(diǎn)關(guān)愛(ài)，“銀發(fā)游”市場(chǎng)繼續增大；回饋努力，中遠程境外游風(fēng)漸起

銀發(fā)游市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展：從我國人口結構來(lái)說(shuō)，人口老齡化趨勢明顯。老齡委一項調査顯示，目前我國每年老年人旅游人數已經(jīng)占到全國旅游總人數的20%以上。老年人的可支配收入逐年提高、閑暇時(shí)間較多、身體健康狀況良好，這些因素都刺激了他們對旅游需求的增長(cháng)，并且使得老年旅游成為目前旅游客群細分市場(chǎng)中最具潛力的藍海市場(chǎng)。

“努力工作的饋贈”，中遠程境外游風(fēng)漸起：境外游作為消費升級的重要方式之一，近年來(lái)成為我國節假日的重要娛樂(lè )方式之一。

3.2.2.服務(wù)升級，強調情感屬性

注重體驗，線(xiàn)上線(xiàn)下互動(dòng)，讓消費隨時(shí)隨地發(fā)生

宜家訂貨中心打開(kāi)新模式：2016年5月，宜家溫州訂貨中心在溫州開(kāi)業(yè)，位于華潤萬(wàn)象城西側商業(yè)街，面積約1900平方米，有“小宜家”之稱(chēng)的訂貨中心，可以支持直接購買(mǎi)和訂單訂購兩種消費方式，訂購中心模式的構想是既可以實(shí)現用戶(hù)體驗式消費，同時(shí)避免資產(chǎn)過(guò)重，易于復制和擴張，同時(shí)可能為電商模式鋪路，宜家訂購中心模式或預示家居行業(yè)新風(fēng)向

Amazon Go支付科技再次升級：Amazon Go描繪了一幅人們到商超shopping的智能化場(chǎng)景：人們走進(jìn)亞馬遜的實(shí)體店無(wú)須排隊、無(wú)須收銀，拿到商品就可以離開(kāi)，隨后在手機App之中進(jìn)行支付，科技將消費支付體驗再度升溫。

阿里踐行新零售落地：阿里巴巴的“新零售”開(kāi)始在線(xiàn)下落地，有一些商家也開(kāi)設了線(xiàn)下版本淘寶店。促進(jìn)線(xiàn)上電商+線(xiàn)下商戶(hù)跨界組合。據南方網(wǎng)報道，“素型生活”則是踐行新零售的線(xiàn)下版天貓精選商城之一。

強調服務(wù)，強調情感屬性

我們認為消費升級其中很重要的一點(diǎn)就是服務(wù)升級，如何提高消費者在消費過(guò)程中的體驗感十分重要。

*來(lái)源：雪球，作者：ChickenDinner，原標題《愛(ài)美！怕死！缺愛(ài)！—2017消費升級的三大動(dòng)力》。